O presidente do Federal Reserve revelou recentemente alguns sinais-chave na conferência de imprensa.

Ele recordou que, durante a expansão económica que durou uma década antes da pandemia, a maioria das novas oportunidades de emprego concentrou-se em setores de baixa renda. Um jornalista perguntou sobre a fraqueza do mercado imobiliário — se este corte de juros poderia revitalizar o setor imobiliário desta vez? A sua resposta foi bastante direta: as dificuldades enfrentadas pelo setor imobiliário são de natureza profunda. A oferta de habitação já era apertada, e durante a pandemia, as pessoas aproveitaram as taxas de juros extremamente baixas para garantir empréstimos hipotecários, além de que, nos últimos anos, a construção de novas casas desacelerou significativamente, aumentando ainda mais o desequilíbrio entre oferta e procura. Mas ele destacou um ponto — resolver a questão da habitação não é tarefa do Federal Reserve.

Outro jornalista trouxe o tema para a inflação. A inflação no setor de serviços está recuando. No futuro, poderíamos ver mais cortes de juros? A postura do presidente do Federal Reserve foi bastante cautelosa: a atual pressão inflacionária vem principalmente das políticas tarifárias, que elevam os preços dos bens, parecendo mais um impacto pontual do que uma pressão contínua. Quanto a cortes adicionais de juros? Após discussões internas, acredita-se que a probabilidade não seja grande.

Essas frases carregam bastante informação. As expectativas de corte de juros estão diminuindo, a origem da inflação está clara, e o problema imobiliário foi transferido para o âmbito das políticas — como o mercado deve interpretar esses sinais, cada um que tire suas próprias conclusões.