O mercado das criptomoedas está a mudar mesmo à nossa frente e a maioria das pessoas não está a reparar.

Vejamos o Bitcoin.
A sua ação de preço já não é movida pelo “mercado”. É dominada por um pequeno grupo de grandes baleias que continuam a acreditar que o Bitcoin tem de obedecer à velha profecia de que o ciclo atinge sempre o topo no quarto trimestre do ano após o halving.

Devido a esta crença, estão a exercer uma enorme pressão vendedora.
O que estamos a testemunhar é a maior transferência de riqueza em Bitcoin da história, das baleias OG para instituições e investidores de retalho.

Ao mesmo tempo, o mundo está a mudar:

• Os EAU abraçam abertamente o Bitcoin.
• Os ETFs continuam a aumentar o seu AUM apesar das saídas de curto prazo.
• Mais fundos globais estão a preparar-se para alocar ao BTC.
• Até bancos como o Bank of America dizem que uma exposição de 1 a 4 por cento ao Bitcoin é o ideal.

Neste momento o mercado está numa balança.

De um lado:
Baleias OG a vender agressivamente, tentando forçar a narrativa de um ciclo clássico de 4 anos.

Do outro lado:
Instituições e pequenos detentores de Bitcoin a comprar silenciosamente na baixa, mesmo que o medo domine o sentimento do retalho.

Se a balança pender para a acumulação institucional, algo dramático acontecerá.

Algumas baleias irão regressar com um nível de urgência semelhante a PTSD, porque a dor de ver o Bitcoin subir sem ti e acabar com menos BTC do que tinhas é insuportável para qualquer grande detentor.

É por isso que 2026 será o ano mais interessante da história do Bitcoin.
Vai revelar quem realmente controla o mercado.

As antigas baleias do ciclo de 4 anos
ou
a nova era institucional.

A maioria das pessoas está a olhar para o preço.
Mas a verdadeira batalha é entre narrativas, e já é claro qual está a perder força.