#美联储重启降息步伐 A lógica subjacente à configuração global de ativos está mesmo a ser reconstruída?$LUNC $LUNA

Nos últimos meses, vários acontecimentos aparentemente independentes têm ocorrido em simultâneo: os bancos centrais de vários países continuam a vender dívida norte-americana, a JPMorgan transferiu a sua equipa de negociação de ouro para a Ásia, o Japão terminou o período de taxas negativas e começou a aumentar as taxas de juro, enquanto as expectativas de cortes de juros pela Fed oscilam constantemente.

Isoladamente, cada um destes eventos não é novo, mas a sua ocorrência simultânea merece reflexão. O capital alavancado está a recuar devido à subida das taxas do iene, sendo os ativos de maior volatilidade os primeiros a sofrer pressão. Os sinais de transferência do poder de fixação de preços para a Ásia tornam-se cada vez mais claros, e a redução da exposição a dívida norte-americana reflete diretamente a diminuição do apelo dos ativos tradicionais de refúgio.

No curto prazo o mercado certamente continuará volátil, mas é frequentemente nestas fases de desordem que se escondem os pontos de viragem dos ciclos longos.

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