Hoje, enquanto estava a acompanhar o mercado, o grupo ficou em alvoroço — "Como é que o USDT em relação ao renminbi caiu abaixo de 7?" Alguns entraram em pânico e começaram a liquidar as suas posições, enquanto outros mantiveram uma calma assustadora.

Respondi diretamente: vieste negociar U ou negociar criptomoedas? O Ethereum em que apostaste ontem não subiu 10%? Agora estás preocupado com a taxa de câmbio para quê?

Mas, para ser sincero, desta vez a taxa de câmbio do USDT ter caído abaixo de 7 é realmente raro. Muitos veteranos dizem que já não viam um valor tão baixo há vários anos. Ainda mais surreal é que o preço do U está a cair, mas o das criptomoedas está a disparar — afinal, o que está a acontecer nos bastidores?

# Duas forças estão a puxar o mercado em sentidos opostos

**A Fed vai mudar de liderança? Expectativas de corte de juros totalmente invertidas**

A notícia está praticamente confirmada: Trump está decidido a substituir Powell, colocando o seu aliado Hassett à frente da Reserva Federal. O objetivo é claro — cortes drásticos nas taxas de juro, custe o que custar.

Quão rápido reagiu o mercado? A probabilidade de corte de juros em dezembro disparou imediatamente para perto de 90%, e não é impossível que no próximo ano haja mais 50 pontos base de corte. As expectativas de enfraquecimento do dólar estão cada vez mais fortes, e a pressão para a valorização do renminbi aumentou ao máximo. A taxa de câmbio a cair abaixo de 7? Pode ser só o começo.

**Reguladores atacam e canais de stablecoins são atingidos com precisão**

Recentemente, a repressão ao branqueamento de capitais e à troca ilegal de divisas através de stablecoins intensificou-se claramente. Este golpe atingiu diretamente o ponto fraco dos canais cinzentos de capitais transfronteiriços. Muitos foram forçados a vender U para se proteger, aumentando fortemente a oferta no curto prazo, o que fez a taxa de câmbio ceder.

# Fenómeno aparentemente contraditório: U desce, criptomoedas sobem?

Isto é que é realmente interessante. À primeira vista, não faz sentido, mas pensando bem, a lógica é clara:

- **A depreciação do dólar já está à vista de todos**: Se a Fed realmente avançar para cortes agressivos nas taxas de juro, a liquidez global voltará a aumentar. O capital tradicional não encontra saída, e as criptomoedas tornam-se naturalmente o destino.

- **A repressão regulatória tornou-se um "sinal positivo"**: Alguns defendem que a limpeza dos canais cinzentos é, a longo prazo, um sinal de saúde para o sector, aumentando a confiança das instituições para entrar.

- **O ciclo emocional do mercado está a inverter-se**: Com a melhoria das expectativas, a pressão dos touros foi libertada e a liquidez melhorou no geral. O preço do U, enquanto indicador das entradas em moeda fiduciária, é visto por muitos como um traço típico do início de um bull market — olhando para os dados históricos, antes de cada ciclo de alta, a taxa do USDT passou sempre por fases semelhantes de pressão.

# Novatos em pânico, veteranos a sorrir

Face a este movimento, a reação do mercado está extremamente polarizada:

**Quem entrou há pouco tempo:** "O U vai colapsar? Devo sair?"

**Quem já passou por ciclos:** "Na véspera do bull market é sempre assim, a queda do U não é má notícia." Há até quem já esteja a fazer contas: trocar agora U a um preço baixo, esperar que a taxa volte aos 7.5 e trocar de novo, aproveitando facilmente uma diferença de 10%.

No fim de contas, esta batalha não testa a técnica, mas sim a compreensão do ciclo e a estabilidade emocional. Achas que agora é risco ou oportunidade?