A maior recompra de dívida da história dos EUA, a liquidez está de volta.

De acordo com um documento do Tesouro a 3 de dezembro, o Tesouro dos EUA acabou de recomprar 12,5 mil milhões de dólares da sua própria dívida.

Atenção, não é QE, mas o efeito é muito semelhante.

Quando o Tesouro recompra a sua própria dívida, está a injetar dólares no mercado.

Os bancos recebem liquidez, as taxas de juro descem e a liquidez é reativada. À primeira vista parece “otimização da estrutura da dívida”, mas na realidade é uma forma indireta de libertar liquidez. É parecido com uma “versão fiscal do afrouxamento monetário”.

A reação do mercado foi imediata:

O ouro subiu, o Bitcoin valorizou, e os rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA caíram.

Isto indica que o capital já está à procura de alternativas.

A nível macro, a Fed ainda fala em “aperto”,

mas o Tesouro já começou a “afrouxar”.