QCP: Bitcoin mantém-se estável por agora, futuras mudanças na liderança da Fed serão o foco

No dia 3 de dezembro, a QCP publicou a sua observação diária do mercado, referindo que, após a forte volatilidade de segunda-feira, o mercado entrou num estado de espera, aparentemente calmo, mas longe de estar relaxado. O Bitcoin, após recuperar 5% desde o mínimo de 86.000 dólares, consolidou-se silenciosamente perto do valor médio dos 90.000; ao mesmo tempo, os mercados de ações e de câmbio mantêm-se estáveis antes da reunião do FOMC da próxima semana, que, apesar de escassa em dados, terá forte impacto político. Sob a aparente calma, o mercado prepara-se claramente para o próximo fator de catalisação.

A liderança da Reserva Federal torna-se o foco O próximo fator de catalisação do mercado é cada vez mais provável vir da Reserva Federal, especialmente do seu novo líder. As apostas do mercado mudam rapidamente, indicando uma probabilidade de cerca de 85% de Kevin Hassett ser o próximo presidente da Fed, com Trump previsto para confirmar oficialmente no início do próximo ano. Esta transição de liderança ocorre numa fase delicada da política monetária, levantando questões sobre como a nova liderança poderá influenciar o mecanismo de reação da Fed.

Miran deixará o cargo em janeiro de 2026 Bostic sairá em fevereiro Powell cessará funções em maio Esta série de mudanças poderá inclinar o FOMC para uma postura mais dovish do que aquela a que o mercado está habituado.

FOMC da próxima semana: informação limitada, risco elevado A reunião do FOMC que se avizinha traz novas incertezas. Não haverá novos dados de CPI ou NFP durante a reunião, reduzindo significativamente a visibilidade dos decisores políticos. Ainda assim, o mercado de futuros já atribui uma probabilidade de 90% a um corte preventivo de 25 pontos base na próxima semana. O foco do mercado está a deslocar-se dos dados de inflação para a governação, orientação política e direção institucional.

Mercado cripto: alívio temporário, mas questões persistem Uma das principais fontes de ansiedade do fim de semana foi temporariamente aliviada. A Strategy angariou cerca de 1,4 mil milhões de dólares através de emissão de ações, estendendo a sua margem operacional para cerca de 21 meses, ao mesmo tempo que elevou o mNAV para cerca de 1,14. A administração reiterou que só venderá BTC se o mNAV cair abaixo de 1,0. O sentimento do mercado estabilizou a curto prazo, mas as pressões estruturais mantêm o mercado em alerta.

O próximo evento de risco chave é a revisão da elegibilidade do índice MSCI (15 de janeiro), que ainda pode desencadear grandes oscilações nos fluxos associados à Strategy.

Estado atual Atualmente, os ativos cripto mantêm-se relativamente estáveis, mas trata-se de uma “estabilidade tensa”, à espera de sinais mais claros. Com catalisadores macroeconómicos limitados e incerteza crescente quanto à liderança da Fed, os ativos digitais encontram-se, na prática, em pausa, até que os decisores políticos emitam uma nova orientação clara.