As divisões bancárias de Wall Street estão imprimindo dinheiro este ano—literalmente esmagando os números do ano passado. Taxas de subscrição de IPOs nos EUA, ofertas de ações e títulos conversíveis? Já estão à frente do total de 2024. E ainda não chegamos à metade de 2025.

O que torna este aumento selvagem é o contexto. A incerteza das tarifas mantém os CEOs a questionar os planos de expansão. O bloqueio do governo no início deste ano congelou os processos regulatórios. Clássicos matadores de negócios, certo? No entanto, de alguma forma, os bancos de investimento estão a prosperar.

Talvez as empresas tenham apressado a captação de capital antes que as condições piorassem. Ou talvez o apetite dos investidores tenha permanecido faminto apesar do barulho. De qualquer forma, a bonança de taxas nos diz que os mercados de capitais não estão à espera de clareza perfeita—eles estão a mover-se com ou sem ela.

Para projetos de cripto e Web3 que olham para rotas de financiamento tradicionais ou estruturas híbridas, esta tendência sinaliza algo: o dinheiro institucional ainda está a fluir, mesmo quando as manchetes gritam caos. A questão é se esse impulso se transfere para a angariação de fundos em ativos digitais, ou se permanece isolado no mundo TradFi.