Ontem, os dados do ETF de Ponto do Ethereum foram interessantes - a saída líquida em um único dia foi de quase 80 milhões de dólares, com a Grayscale a retirar-se de forma mais acentuada. À primeira vista, parece que o capital tradicional está hesitante em relação aos Token de corrente principal, mas na verdade, o dinheiro não desapareceu, apenas encontrou um destino mais imaginativo.

O verdadeiro dinheiro inteligente já começou a apostar na infraestrutura de computação de IA, uma pista mais fundamental. A capacidade de computação está se tornando o "petróleo digital" da nova era, e como financeirizá-la, permitindo que mais pessoas participem e compartilhem o bolo, é a chave.

O projeto GAIB é bastante típico. Enquanto todos ainda estavam de olho na entrada e saída de ETFs, eles conseguiram arrecadar mais de 25 milhões de dólares em menos de um ano, e o mais impressionante é que — investiram mais de 50 milhões de dólares diretamente na construção de centros de computação de IA na Tailândia e em Singapura. Investindo em hardware com dinheiro real, não em PPTs.

A maneira como eles jogam é bastante direta: empacotar um cluster de GPUs físicas como um ativo digital AID. Possuir AID é equivalente a possuir ações desses "minas de IA", podendo receber uma parte dos fluxos de caixa. Atualmente, a taxa de retorno anual é de cerca de 16%, e isso não é um jogo digital vazio como os de DeFi; por trás disso está a verdadeira receita de locação de poder computacional — as empresas de IA precisam treinar modelos, então precisam alugar GPUs, e o aluguel é a fonte de receita.

O mercado está a diversificar-se. De um lado está a batalha de estoque dos ativos digitais tradicionais, do outro lado estão as oportunidades de crescimento da infraestrutura de IA. Enquanto os ETF ainda estão a lutar com a volatilidade de algumas dezenas de milhões a sair, há quem já esteja a construir a "central elétrica" da próxima geração da economia digital. A certeza nesta direção pode ser mais forte do que estar a olhar para as linhas K.