Aqui está o que está realmente quebrado no modelo de token da Humidifi: nenhum quadro de governança credível.

Quando você agrupa reservas de fundação e fundos de ecossistema sem mecanismos de supervisão claros, o mercado interpreta de uma forma — risco de venda do time. O déficit de confiança não se trata de números em uma folha de cálculo. Trata-se da ausência de salvaguardas executáveis que impeçam os insiders de saquear essas alocações.

Sem transparência de multisig? Sem cronogramas de vesting com verificação de terceiros? Então esses "fundos comunitários" poderiam muito bem ser rotulados como inventário de pré-venda.