Vanguard Abre Plataforma para ETFs de Bitcoin, Éter, XRP e Solana, Terminando Bloqueio de Dois Anos

Fonte: CryptoValleyJournal Título Original: Vanguard abre plataforma para ETFs de Bitcoin e encerra bloqueio de dois anos Link Original: https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/news/vanguard-opens-platform-to-bitcoin-etfs-and-ends-two-year-blockade/

Visão Geral

O Vanguard Group anunciou que os clientes agora podem negociar ETFs e fundos mútuos que detêm Bitcoin, Ethereum, XRP e Solana. A decisão põe fim a um bloqueio introduzido em janeiro de 2024 e concede a mais de 50 milhões de clientes de corretagem acesso a produtos de criptomoedas regulados.

Em setembro de 2025, o segundo maior gestor de ativos do mundo supervisionava ativos no valor de 11,6 trilhões de dólares. A abertura ocorre em um momento notável: o Bitcoin está sendo negociado a 86.000 dólares, 32 por cento abaixo do recorde histórico de 126.000 dólares alcançado no início de outubro de 2025. Em novembro, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram saídas de 3,5 bilhões de dólares—o maior fluxo mensal desde o seu lançamento em janeiro de 2024.

Mudança de Liderança Permite Mudança Estratégica

A decisão segue a nomeação de Salim Ramji como CEO em julho de 2024. Ramji anteriormente atuou como Head Global da iShares na BlackRock, onde supervisionou o lançamento do ETF de Bitcoin IBIT. O IBIT alcançou quase 100 bilhões de USD em ativos sob gestão em outubro, mas viu declínios para 70 bilhões de USD em novembro. Apesar das recentes saídas, continua a ser o lançamento de ETF mais bem-sucedido na história do mercado dos EUA.

Andrew Kadjeski, Chefe de Brokerage e Investimentos da Vanguard, justificou a abertura ao Bloomberg citando a crescente maturidade do mercado: “Os ETFs e fundos mútuos de cripto foram testados através de fases de volatilidade do mercado e tiveram um desempenho conforme o esperado, mantendo a liquidez.” Além disso, os processos de back-office para a liquidação de fundos de cripto melhoraram.

A nova posição contrasta diretamente com a posição anterior da empresa. Em maio de 2024, o então CEO Tim Buckley argumentou publicamente que o Bitcoin não era adequado para planejamento de aposentadoria a longo prazo. Em janeiro de 2024, a Vanguard até removeu os ETFs de futuros de Bitcoin existentes da plataforma quando a SEC aprovou onze ETFs de Bitcoin à vista. Concorrentes como Fidelity, Charles Schwab e Morgan Stanley já abriram suas plataformas para ETFs de Bitcoin. Até agora, os clientes da Vanguard tinham que mudar para outros corretores para investir em ETFs de Bitcoin à vista—um fator que contribuiu cada vez mais para a perda de clientes.

Abordagem Seletiva Sem Desenvolvimento de Produto Interno

A Vanguard não lançará seus próprios produtos de criptomoedas e continuará bloqueando fundos ligados a memecoins. A aprovação é limitada a ETFs e fundos mútuos regulamentados para Bitcoin, Ethereum, XRP e Solana. A SEC aprovou onze ETFs de Bitcoin spot em janeiro de 2024, incluindo o IBIT da BlackRock e o FBTC da Fidelity. Juntos, esses ETFs gerenciam aproximadamente 113 bilhões de dólares. Os ETFs de Ethereum seguiram em 23 de julho de 2024 com oito produtos gerenciando cerca de 22,5 bilhões de dólares. Os ETFs de Solana foram lançados em 28 de outubro de 2025, ETFs spot de XRP em 13 de novembro de 2025.

O timing da Vanguard mostra uma abordagem reativa: a empresa abre a sua plataforma imediatamente após a aprovação da SEC para novos produtos cripto, mas não desenvolve as suas próprias ofertas. Ao contrário da BlackRock ou da Fidelity, que construíram ativamente os seus próprios ETFs de Bitcoin, a Vanguard posiciona-se como uma plataforma de distribuição sem inovação de produtos. Esta estratégia reflete a filosofia corporativa conservadora da Vanguard. A empresa foca-se em custos ultra-baixos e estratégias passivas. Um ETF de Bitcoin proprietário teria de ser significativamente mais barato do que os produtos existentes para competir - uma tarefa difícil, dado o rácio de despesas de 0,25% da IBIT.

Implicações de Mercado e Significado Institucional

O anúncio tem um peso principalmente simbólico para a aceitação institucional de ativos digitais. Com mais de 50 milhões de investidores potenciais, os ETFs de cripto têm acesso a uma base de clientes anteriormente excluída por design. A Bloomberg Intelligence estima que uma adoção de 5 por cento entre os clientes da Vanguard poderia gerar entre 15 a 25 bilhões de dólares em entradas adicionais.

O impacto imediato no mercado é provavelmente limitado. Os clientes da Vanguard são predominantemente investidores de longo prazo, que compram e mantêm, com carteiras conservadoras. As alocações típicas de Bitcoin para este grupo variariam entre 1 e 3 por cento. A Vanguard também não realizará nenhuma campanha de marketing ativa para produtos de criptomoedas.

O momento do anúncio levanta questões. Os ETFs de Bitcoin tiveram as maiores saídas desde o lançamento em novembro. O próprio Bitcoin é negociado a 32 por cento abaixo do pico de outubro. A abertura, portanto, ocorre não durante uma alta, mas em um período de volatilidade aumentada e demanda declinante por ETFs.

Ambiente Regulatório e Perspectivas

Os desenvolvimentos a médio prazo dependerão das decisões regulatórias da SEC. Se mais produtos de criptomoeda forem aprovados—como ETFs de Ethereum em staking ou veículos de altcoins adicionais—Vanguard terá que decidir se os disponibiliza na sua plataforma. O anúncio atual não especifica critérios concretos para decisões futuras.

A estratégia de não desenvolver seus próprios produtos de criptomoeda pode ser pressionada ao longo do tempo. Com 70 bilhões de dólares em AUM e uma taxa de 0,25%, o IBIT da BlackRock gera aproximadamente 175 milhões de dólares em receita anual. Isso torna o IBIT o fundo mais lucrativo para o gestor de ativos. Se os ETFs de Bitcoin se estabelecerem como um componente de portfólio estável em vários ciclos econômicos, a Vanguard pode abrir mão de oportunidades significativas de receita.

A abertura da Vanguard marca um ajuste pragmático às condições de mercado em mudança. Negar sistematicamente produtos aprovados pela SEC que os concorrentes oferecem com sucesso provou ser estrategicamente insustentável. Se este movimento sinaliza o início de uma integração mais profunda de ativos digitais ou permanece uma concessão pontual, ainda está por ver. A aceitação institucional do Bitcoin chega a um ponto simbolicamente importante com a decisão da Vanguard.