Recentemente, as mensagens privadas explodiram, todos estão a perguntar a mesma questão: será que ainda estamos em bull run?

Deixe-me mostrar-lhe alguns números.

O Bitcoin caiu de 126.000 dólares para 94.000, com uma liquidação total de 19 bilhões de dólares na rede, e o aumento anual praticamente se anulou. Altcoins? Pior ainda, uma queda pela metade já é considerada leve, algumas evaporaram diretamente de 80 a 90 por cento.

Este tipo de assassinato, você diria que é uma correção ou uma virada para o bear?

Quando entrei em 2017, não acreditava de maneira nenhuma nessa história de "ciclo de quatro anos", achava que eram apenas os jogadores mais velhos tentando enganar os outros. Mas desta vez, realmente fui acordado - a transição entre o touro e o urso nunca é feita apenas com palavras, é algo que se conquista com dinheiro real.

Ainda se lembra do início do mês? O BTC estava a flutuar perto dos 110 mil, várias moedas de baixo valor a subir cinco ou dez vezes num dia, havia mitos de enriquecimento por toda a parte. Eu conheço bem essa cena, a última vez que a vi foi no final do bull run de 2021 — depois de toda a loucura, ficou tudo uma confusão. Na altura, fiz algumas advertências sobre os riscos, e acabei por ser ridicularizado como um urso, dizendo que o bull run ainda estava longe.

Agora o mercado deu a resposta.

Mais importante ainda é o momento: este ano é o 18º mês após a redução pela metade. Olhando os dados históricos, cada ciclo começou a mudar de direção nesta época. O Bitcoin ainda consegue se sustentar com o capital institucional, e quanto às altcoins? Sem compradores, a queda é mais intensa do que a de qualquer outro.

O cenário técnico também não é otimista. A média móvel de 200 dias foi rompida, e a média móvel de 365 dias também não foi mantida, agora todos estão de olho no suporte chave de 72 mil. Além disso, o Federal Reserve está adotando uma postura agressiva, as expectativas de corte de juros basicamente esfriaram, e a paralisação do governo resultou em um aperto da liquidez…

Portanto, não espere por nenhum mercado de Natal.

O que eu julgo? A curto prazo, vejo uma oscilação entre 80 mil e 90 mil. Se cair abaixo de 80 mil, pode ser que um mercado em baixa cíclico esteja realmente a caminho.

Mas, falando nisso, eu também não sou tão pessimista.

Os fundos de ETF continuam a entrar, com uma entrada líquida de 253 milhões de dólares apenas ontem. O que isso significa? Não é que ninguém queira, apenas que os grandes investidores não estão com pressa para comprar na baixa. Este mercado nunca foi um movimento linear - um bull run não sobe para sempre, e um mercado em baixa também não desce eternamente.

Cada ciclo valida a mesma regra: o auge deve ser seguido pela queda, e a queda deve ser seguida pela recuperação.

Estamos agora no final, esperando que o próximo ato comece.

Em vez de se preocupar todos os dias se estamos em um bull run ou em um mercado em baixa, é melhor fazer o que deve ser feito: manter um pouco de dinheiro, ter clareza sobre a direção e não se deixar levar por distrações. A verdadeira oportunidade nunca aparece durante a euforia, mas sim quando todos estão apáticos e desesperados.

Paciência é mais importante do que nunca.

Agora, o que podemos fazer é esperar.