Exposição das operações do fundo Renascimento no Q2: aumento da posição em ações de chips, comprando ações de saúde em sincronia com Buffett.

O movimento de cada passo do lendário fundo de cobertura Renaissance Technologies ( sempre consegue gerar atenção no mercado. Esta instituição de topo, que teve uma taxa anual percentual de até 39% entre 1998 e 2021, continua a ser uma janela importante para os investidores observarem a direção do mercado, mesmo após a morte do fundador Jim Simons em 2024.

Três grandes destaques

1. O gigante dos chips Nvidia passou de ser ignorado a ser uma posição central

A operação mais impressionante foi a da NVDA. Do Q1 ao Q2, a posição da Nvidia da Renaissance passou de 1,1 milhão de ações para 7,4 milhões de ações, um aumento de 584%, saltando diretamente para a segunda maior participação do portfólio **. O interessante é que isso não foi devido ao aumento do preço das ações – o preço médio no Q1 e no Q2 basicamente não mudou, ficando em torno de 126 dólares. Analistas da indústria acreditam que, no Q1, o fundo pode ter reduzido sua posição devido ao impacto do DeepSeek, e no Q2, avaliaram que essa onda de pânico foi excessiva, optando por reconstruir a posição. Isso reflete a profundidade da compreensão das principais instituições sobre o ciclo dos chips.

2. Buffett também está a comprar, eles também estão a comprar

A Berkshire Hathaway comprou ações da UNH) da UnitedHealth no Q2, o que gerou seguir — esta ação caiu 48% no trimestre. A Renaissance seguiu com a compra de cerca de 1,35 milhão de ações, embora o tamanho seja muito menor que os 5 milhões+ de Buffett, a lógica é a mesma: escolher compras seletivas quando as ações líderes estão em queda acentuada. Até meados de agosto, a UNH estava apenas 15% acima do ponto baixo do Q2, o que significa que se você entrar agora, ainda pode obter um bom lucro.

3. Estratégia de lucro: Palantir reduziu 17%, Robinhood cortou 31%

Estas duas ações continuam entre as cinco principais posições, mas a Renaissance continua a reduzir sua participação após uma alta louca - a Palantir subiu 61% no último trimestre, mas foi cortada em 17%, e a Robinhood subiu 125%, mas foi cortada em 31%. A razão é bem clara: a Palantir já subiu 400%(52 semanas), com um PE superior a 200 vezes; a Robinhood teve um PE que chegou a 71 vezes. A lógica do fundo é trancar os lucros e trocar as fichas por novas oportunidades.

Lógica por trás

A operação do Renascimento revela duas estratégias dignas de nota:

• Lucros contínuos: diminuir gradualmente a posição após uma grande alta, em vez de liquidar tudo de uma vez
• Baixar a cabeça em ações de destaque: aumentar a posição quando as ações de destaque caem, em vez de seguir a tendência de venda.

Esta é precisamente a diferença entre as operações das principais instituições e dos investidores individuais.