Escassez de Cobre: Quais Países Lucrarão?

Por trás do novo recorde de preço do cobre em 2024, está uma crise de suprimento que se aproxima silenciosamente.

A produção global de cobre no ano passado atingiu 23 milhões de toneladas, mas isso está longe de ser suficiente para atender à demanda da transição energética. Com o envelhecimento das minas e a lenta entrada de novas minas em produção, o mercado de cobre está caminhando para um gap estrutural - o que significa que há espaço para um aumento contínuo nos preços.

Estrutura dos jogadores com maior produção TOP 3:

• Chile: 5.3 million tons (23% of the world), BHP's Escondida mine alone produces 2 million tons annually.
• Congo ( Gold ): 3,3 milhões de toneladas, o crescimento mais rápido, as orientações de 2025 do projeto Kamoa-Kakula da Ivanhoe também vão aumentar.
• Peru: 2,6 milhões de toneladas, com uma ligeira queda, mas possui a maior mina de cobre Cerro Verde

A China é muito especial: a produção de minério bruto é de 1,8 milhões de toneladas (classificada em 4º lugar), mas a produção de cobre refinado atinge 12 milhões de toneladas - 44% do cobre refinado no mundo vem da China, o que significa que o padrão de fundição de cobre global é dominado pela China.

Novos pontos de crescimento a serem observados:

• A Indonésia ultrapassa os Estados Unidos e sobe para o 5º lugar, a mina Grasberg da Freeport e a nova fundição da Amman serão concluídas em 2024
• A mina Udoqan na Rússia sofreu um incêndio, mas o impacto não foi grande, com uma produção anual de 450 mil toneladas após a entrada em operação da segunda fase em 2028.
• A produção do Cazaquistão é estável e há um plano nacional de aumento de 40% até 2029.

Insights for Investors: Supply gap + rising demand = long-term support for copper prices. Mining companies' balance sheets will benefit, but geopolitical risks (Congo situation, social unrest in Peru) need to be monitored.

A transição energética não é uma moda passageira, a primavera do cobre pode estar apenas a começar.