# Hedge Fund Desfaz Participação na Shake Shack $80M — O Que Está Acontecer?

A Mane Global acabou de desistir completamente da Shake Shack (SHAK), liquidando 570.507 ações no valor de 80,21 milhões de dólares no terceiro trimestre. Esta era a sua 8ª maior participação, portanto é uma saída bastante ousada.

A cronologia é interessante — as ações estão em baixa de 33% no acumulado do ano e têm estado a oscilar como uma bola de fliperama ($75-$140 faixa). O fundo provavelmente garantiu lucros mais cedo no ano e decidiu realizar lucros antes que as coisas ficassem mais complicadas.

**Situação atual:**
- Preço das ações: $86.99 ( a partir de Nov 25)
- Capitalização de mercado: $3.5B
- Receita TTM: $1.37B, lucro líquido $42.6M
- Abaixo do S&P 500 em 46 pontos percentuais este ano

**Por que pode não ser um desastre total para SHAK:**
- 19 trimestres consecutivos de crescimento positivo nas vendas em lojas comparáveis
- O número de lojas aumentou 14% no último trimestre, atingindo 630 locais
- Gestão visando uma expansão de 4x das lojas de propriedade da empresa a longo prazo
- Negociando a 18x o fluxo de caixa operacional ( razoável para um jogo de crescimento )
- 17% de crescimento da receita anual ao longo de 5 anos

A lealdade à marca cult e o modelo de licenciamento internacional dão-lhe pernas. Se Mane se arrepende desta saída ( como fizeram em 2023) depende de se a SHAK consegue manter o ímpeto de expansão. Neste momento, é uma história de crescimento sólida a um preço razoável — se a tese de expansão da administração se mantiver.