# O Gás Natural Sofre um Impacto: Acúmulo de Clima e Suprimento

Os futuros do gás natural ( do contrato de dezembro ) caíram 4,95% na segunda-feira, com o Nymex de dezembro fechando em baixa de 0,226. A venda foi impulsionada por dois grandes obstáculos:

**Destruição de Preços do Lado da Oferta:**
- A produção de gás natural nos EUA atingiu níveis quase recordes de 110,0 bcf/dia, um aumento de 7,1% em relação ao ano anterior
- A EIA aumentou a previsão de produção para 2025 para 107,67 bcf/dia (um aumento de 1,0%)
- O número de plataformas de perfuração ativas subiu para máximos de 2 anos, sinalizando que mais oferta está a caminho.
- Aumento de inventário: O relatório EIA da semana passada mostrou um aumento de +45 bcf, superando o consenso de +34 bcf
- Inventários atuais 4,5% acima da média sazonal de 5 anos—muito no tanque

**Demanda Parecendo Fraca:**
- A demanda de gás Lower-48 caiu para 84,7 bcf/dia (-5,5% a/a)
- Previsão de tempo mais quente ( de 22 a 26 de novembro ) reduzindo as necessidades de aquecimento em todo o leste dos EUA
- Fluxos de exportação de LNG a 17,6 bcf/dia, ligeiramente em baixa em relação à semana anterior

**Um Ponto Brilhante:** A produção de eletricidade nos EUA aumentou 0,12% em relação ao ano anterior na semana que terminou a 8 de novembro, com a produção nos últimos 52 semanas aumentando 2,84%, mas isso não foi suficiente para compensar os fundamentos negativos.

**Conclusão:** Com a produção a funcionar a todo vapor, os inventários amplos e a demanda a arrefecer juntamente com o tempo, o gás natural enfrenta sérios obstáculos. O armazenamento europeu a 82% ( vs. 91% da média sazonal ) mostra fraqueza global também.