Pedidos de Fabricação nos EUA Mostram Sinais Mistos: Dados de Julho Superam Expectativas Apesar da Queda dos Bens Duráveis

O Departamento de Comércio lançou alguns números interessantes na terça-feira—os pedidos de bens duráveis nos EUA caíram 2,8% em julho, mas aqui está a reviravolta: na verdade, é melhor do que temido.

Os economistas estavam se preparando para uma queda de 4,0%. Em vez disso, a queda foi menor, embora ainda siga a brutal queda de 9,4% de junho (revisada de 9,3% originalmente). O culpado? Equipamentos de transporte foram severamente afetados novamente—os pedidos despencaram 9,7% em julho após um colapso de 22,7% em junho. Aeronaves e peças foram os piores infratores, caindo 32,7% no mês passado após um colapso de 52,7% anteriormente.

Mas, se retirarmos o setor de transporte volátil, a imagem torna-se clara: as encomendas de bens duráveis principais aumentaram 1,1% em julho, esmagando a previsão de 0,1%. Os bens de capital não defensivos (o verdadeiro barômetro para o gasto empresarial) também recuperaram fortemente - subindo 1,1% após uma queda de 0,6% em junho. Os ganhos foram amplamente distribuídos, com equipamentos elétricos, maquinaria e metais primários a registarem todos aumentos sólidos.

A lição? A volatilidade do transporte está a mascarar a força subjacente na manufactura. O investimento em equipamento empresarial está a caminho de proporcionar mais um ganho no Q3, embora provavelmente menor do que o desempenho do Q2. Bernard Yaros da Oxford Economics acertou: “A queda nas encomendas de bens duradouros em julho refletiu uma diminuição nas encomendas voláteis de aeronaves, enquanto as encomendas de bens de capital essenciais recuperaram-se de forma mais forte do que o esperado.”

Para os traders que observam o pulso da manufatura: a demanda básica está a manter-se. O número principal é um desvio—o que importa é o ruído dos aviões.