Preços do Café Disparam: Inundações no Vietname Provocam Crise Global de Abastecimento

Os futuros do café estão a aquecer hoje, com o robusta a subir para um máximo de 2 semanas (+2.37%), enquanto o arábica subiu +0.57%. O rally reflete uma tempestade perfeita de catalisadores em alta que está a remodelar a dinâmica de oferta global.

A Crise Climática do Vietname Impulsiona o Aumento do Robusta

Chuvas fortes atingiram a província de Dak Lak, no Vietnã—o coração do café do país—atrasando as colheitas e ameaçando danos nas culturas. Isso é crítico porque o Vietnã domina a produção global de robusta. O momento não poderia ser pior: as previsões mostram mais chuvas a caminho, o que pode agravar as perdas. Os estoques de robusta da ICE já estão pressionados em um mínimo de 4 meses de 5.640 lotes, sinalizando suprimentos apertados.

A Turbulência Tarifária do Brasil

Entretanto, a tarifa de 40% da administração Trump sobre o café brasileiro virou o mercado dos EUA de cabeça para baixo. Importadores dos EUA estão descartando contratos brasileiros para evitar o impacto, fazendo com que os estoques de arabica da ICE despencassem para o menor nível em 1,75 anos, com 396.513 sacas. Aqui está a parte interessante: as importações de café brasileiro nos EUA caíram 52% (no período de agosto a outubro em comparação com o ano passado), para apenas 983.970 sacas. Com o Brasil fornecendo aproximadamente um terço do café não torrado da América, esta guerra tarifária está criando escassez artificial.

Aperto de Oferta vs. Perspetiva de Produção

As exportações globais de café caíram efetivamente 0,3% em relação ao ano anterior, para 138,658 milhões de sacas—um aperto raro que é favorável. No entanto, as perspectivas são mistas: a produção do Brasil para 2025/26 deve aumentar 29%, chegando a 70,7 milhões de sacas, enquanto a produção do Vietnã sobe 6%, para 1,76 MMT. Mas as interrupções de curto prazo devido ao clima e tarifas estão mantendo os preços elevados.

O que está precificado?

O USDA prevê que a produção global para 2025/26 atinja um recorde de 178,68 milhões de sacos, com a robusta a aumentar 7,9%. No entanto, a ação atual dos preços sugere que os mercados estão fixados em crises de oferta imediatas em vez de abundância a longo prazo. A arábica continua sob pressão devido às potenciais chuvas brasileiras que poderiam impulsionar o desenvolvimento da colheita, mas a incerteza tarifária e a depleção de inventário estão a compensar esse fator baixista.

Conclusão: As interrupções de abastecimento a curto prazo estão a dominar a narrativa. Espere volatilidade contínua enquanto os comerciantes navegam por previsões meteorológicas, esclarecimentos sobre tarifas e dados de inventário.