# O Gás Natural Cai à Medida que o Tempo Ameno Destrói as Perspetivas de Procura

O gás natural Nymex de dezembro caiu 4,95% na segunda-feira, apanhado numa tempestade perfeita de sinais baixistas. Previsões mais quentes do que o esperado em todo o leste dos EUA para o final de novembro estão a matar a demanda por aquecimento—o sangue vital dos preços do gás no inverno neste momento.

Mas isso é apenas o aperitivo. A verdadeira pressão? **A produção de gás nos EUA está atingindo recordes históricos**, com os estados do lower-48 bombeando 110 bcf/dia, um aumento de 7,1% em relação ao ano anterior. Os tanques de armazenamento também estão à beira de transbordar—os inventários aumentaram 45 bcf na semana passada, superando o consenso de 34 bcf. No início de novembro, as reservas de gás já estavam 4,5% acima da média dos últimos 5 anos.

A EIA não ajudou a situação. Eles apenas aumentaram as previsões de produção para 2025 para 107,67 bcf/dia (+1% desde setembro), sinalizando uma abundância sustentada de oferta. As plataformas de perfuração ativas permanecem elevadas em 125, embora estejam a esfriar ligeiramente desde o pico de 2,25 anos de novembro.

Um ponto positivo: a produção de eletricidade nos EUA aumentou 2,84% em relação ao ano anterior nas últimas 52 semanas, sugerindo uma demanda subjacente. No entanto, com os armazenamentos de gás da Europa a 82% ( contra uma média sazonal de 91% ), os mercados globais estão igualmente sobreabastecidos.

Conclusão: Até que a demanda de aquecimento comece a aumentar significativamente ou que a produção seja reduzida, os touros do gás natural estão lutando a montante.