Aumento de Gastos em Defesa: Quem Está Lucrando?

Com a Lei de Apropriações de Defesa dos EUA alocando 831,5 bilhões de dólares para o exercício fiscal de 2026, os contratantes aeroespaciais estão se divertindo. Howmet Aerospace (HWM) é um exemplo primordial—seu segmento aeroespacial de defesa saltou 24% em relação ao ano anterior no 3º trimestre de 2025, agora representando 17% da receita total. O combustível? Demanda crescente por peças de reposição para motores F-35 e partes de caças legados (F-15, F-16).

O segmento de Estruturas Projetadas da HWM reflete este impulso com um crescimento de receita de 14%. Mas aqui está o detalhe: a ação está a negociar a 46X o P/E futuro, em comparação com a média da indústria de 28.6X. Isso é um prémio significativo, e o consenso da Zacks apenas ajustou as estimativas de lucro para cima em 2.8%—modesto em comparação com a avaliação.

Os concorrentes também não estão a dormir. A GE Aerospace acaba de garantir um contrato de $5 mil milhões da Força Aérea para motores F110, com receitas de defesa a subir 11% em relação ao ano anterior. O segmento Bell da Textron também está a entrar na ação com novos negócios de helicópteros.

A verdadeira questão: O aumento da defesa já está precificado nestas avaliações, ou é um vento favorável de vários anos? O momento atual sugere uma possível valorização, mas os investidores devem observar se as novas vitórias de contratos podem justificar os múltiplos premium. A HWM tem uma classificação Zacks #3 (Manter)—sólido, mas não uma compra gritante.