Futuros de Açúcar Sobem devido a Preocupações com a Apreensão da Oferta

O açúcar de março de NY (SBH26) subiu +1,41% hoje, enquanto o açúcar branco da ICE de Londres (SWH26) disparou +1,31%, alcançando máximas de 5 semanas. O aumento ocorreu após a StoneX rebaixar a previsão de produção do Centro-Sul do Brasil para 2026/27 para 41,5 MMT (, de 42,1 MMT em setembro), sinalizando um fornecimento mais restrito à frente.

O apoio também está vindo da Índia, onde o ministério da agricultura está considerando preços mais altos para o etanol—uma medida que poderia redirecionar mais cana-de-açúcar para a produção de combustível, reduzindo a produção de açúcar. Entretanto, a cota de exportação da Índia permanece limitada a 1,5 MMT para 2025/26, bem abaixo das estimativas anteriores de 2 MMT, restringindo ainda mais a oferta global.

No entanto, os ventos contrários persistem. A Organização Internacional do Açúcar prevê um excedente de 1,625 MMT para 2025/26 ( revertendo de um déficit de 2,916 MMT em 2024/25), impulsionado por colheitas recordes na Índia, Tailândia e Paquistão. A ISO espera que a produção global aumente +3,2% em relação ao ano anterior, para 181,8 MMT—um contraste acentuado com a previsão de déficit de agosto.

O Brasil continua a ser o ás na manga: a Conab elevou sua previsão para 2025/26 para 45 MMT, enquanto a produção do Centro-Sul até outubro já aumentou +1,6% em relação ao ano anterior, atingindo 38,085 MMT. A safra da Índia também está disparando—ISMA agora projeta 31 MMT (+18,8% em relação ao ano anterior), graças às fortes chuvas de monção (+8% acima do normal). O descompasso entre a escassez de oferta a curto prazo e o excesso de oferta a médio prazo está deixando os traders em alerta.