As ações da Lululemon caem 48% – Deverá apanhá-las enquanto caem?

A Lululemon (LULU) está a ter um ano difícil, com uma queda de quase metade desde janeiro. Aqui está a questão – a dip não é apenas ruído de mercado.

Os Números Não Mentem:

• Os lucros basicamente estáveis no primeiro semestre de 2025 (rendimentos líquidos caem 4% em relação ao ano anterior para $685M)
• As vendas em lojas comparáveis mal se moveram: +1% no Q2, mas as Américas puxaram para baixo com uma queda de -4%
• Internacionalmente na verdade disparando (+15%), o que te diz algo
• Orientação de EPS para o ano completo: $12.77-$12.97 – isso representa uma queda de 11.4% em relação a 2024

Por que o banho de sangue?

A Lulu está enfrentando a tempestade perfeita. O crescimento da receita continua a desacelerar, as carteiras dos consumidores estão mais apertadas com a inflação consumindo gastos discricionários, e o mercado de vestuário atlético está se tornando congestionado – Nike, Adidas e o Athleta da Gap estão todos atrás dos mesmos clientes com melhores faixas de preço.

Aqui está a parte importante: a Lululemon está a tentar sustentar os lucros ao reduzir o número de ações enquanto o rendimento líquido contrai realmente. Sinal clássico de estar a ficar sem energia.

A Armadilha da Avaliação:

Sim, as ações agora são negociadas a 13,18x os lucros futuros em comparação com a média histórica de 42x. Parece barato, certo? Mas há uma razão para ser barato – o motor de crescimento da empresa está falhando e preços mais altos podem alienar consumidores sensíveis ao preço que se tornaram mais econômicos.

Conclusão: Bom produto, perspetiva medíocre. A ação é mais barata por uma razão. Provavelmente será mais inteligente esperar por sinais mais claros de revitalização do crescimento antes de investir.