Por que o Ouro Acabou de Atingir Altos Recordes: A Reviravolta do Relatório de Empregos

O ouro acabou de ultrapassar outro máximo histórico na sexta-feira—e não é aleatório. Aqui está o que realmente aconteceu:

A Reviravolta no Mercado de Trabalho

Os dados de empregos dos EUA vieram muito mais fracos do que o esperado. Folhas de pagamento não agrícolas de agosto? Apenas 22.000. Isso é cerca de 1/3 do que os mercados estavam apostando em (75.000 previsão). O número de julho também foi revisado para baixo (de 81.000 para 79.000). Tradução: o mercado de trabalho está esfriando mais rápido do que os economistas pensavam.

O desemprego subiu para 4,3%, e embora a participação da força de trabalho tenha aumentado ligeiramente, o sinal geral é claro—o plano de corte de taxas do Fed agora está garantido.

Por que isso é importante para o ouro

As probabilidades de mercado acabaram de atingir 88,1% para um corte de taxa de 25 pontos base em meados de setembro ( segundo o CME FedWatch). Isso já está basicamente precificado. Aqui está a mecânica: quando as taxas caem, a natureza não rentável do ouro torna-se menos um peso. De repente, parece atraente para o dinheiro avesso ao risco.

Os números comprovam isso:

• Contrato de ouro de setembro: +$47,40 hoje (+1,33%), agora a negociar a $3.613,20/oz—um novo recorde
• Ganho semanal: +139,50 $ (+4,02%)
• Três semanas consecutivas de ganhos
• A prata marcou $41.07/oz hoje (+0.40%), com um aumento semanal de +2.17%

A Visão Geral: Demanda por Refúgio Seguro

Não se trata apenas de cortes nas taxas. Um coquetel de ventos contrários macroeconômicos está empurrando capital para o ouro:

Caos da Guerra Comercial: O regime de tarifas de Trump foi considerado “ilegal” por um tribunal de apelações. A administração está agora a lutar contra isso no Supremo Tribunal enquanto múltiplos países ainda estão em negociações (Canadá, Índia a batalhar). Incerteza = demanda por ouro.

Calor Geopolítico: Putin acaba de advertir que os países a enviar tropas para a Ucrânia seriam “alvos legítimos.” O pessimismo em relação a um acordo de paz está a impulsionar os fluxos para os ativos de refúgio.

Fraqueza do Dólar: Todos esses fatores—confusão sobre tarifas, preocupações com a inflação, risco geopolítico—destruíram o sentimento em relação ao USD. Dólar mais fraco = ouro denominando em dólares fica mais barato internacionalmente = mais demanda.

A Rugas

Os preços recordes estão a esfriar a demanda física na Índia e na China (, os maiores consumidores de ouro do mundo ), portanto, não espere um aumento de compras em pânico lá. Mas os bancos centrais e o dinheiro institucional continuam a acumular amid incerteza macro.

Conclusão: A alta do ouro não é uma exagero. É uma proteção racional contra três tendências que colidem—política monetária mais solta, caos na política comercial e escalada geopolítica. A próxima resistência a observar: se a redução da taxa em setembro realmente se materializa.