A Verdadeira História Por Trás de Quem Realmente Possui a Dívida dos EUA (Spoiler: Não É O Que Você Pensa)

Sempre que o美联储 faz um movimento, há sempre alguém na internet gritando “os estrangeiros querem controlar a economia americana”. Mas os dados contradizem isso de forma contundente - dos 36,2 trilhões de dólares em dívida pública americana, a participação dos estrangeiros é de apenas 24%, enquanto os investidores domésticos dos EUA acumulam 55%.

Quem está a comprar na baixa dos títulos do Tesouro dos EUA?

Os três primeiros foram inesperados:

• Japão domina com 11,3 trilhões (deixando os outros para trás)
• Reino Unido807,7 bilhões de dólares (reviravolta na China)
• China 75.72 mil milhões de dólares (em desvalorização)

Curiosamente, os “paraísos fiscais” também estão envolvidos - as participações de centros financeiros como as Ilhas Cayman, Luxemburgo e Hong Kong estão todas entre os 20 primeiros. De certa forma, isso reflete o padrão de fluxo de capital internacional, em vez de uma comparação de poder entre países.

Como será a venda de ativos estrangeiros?

A história já comprovou. A China, nos últimos anos, reduziu suas participações em títulos do tesouro dos EUA, mas não destruiu o mercado. A razão é muito simples:

1. A participação de 24% de capital estrangeiro é muito dispersa, ninguém consegue controlar sozinho.
2. A liquidez da dívida americana é a mais forte do mundo, ninguém consegue escapar.
3. Os americanos (incluindo a Reserva Federal + a Segurança Social) controlam 68%, sendo um pilar de estabilidade.

A curto prazo, a venda de ativos por investidores estrangeiros poderá aumentar as taxas de juro. Mas a longo prazo, a estabilidade do mercado de dívida dos EUA não será abalada por isso.

Lógica central: Os títulos do Tesouro dos EUA não são um “mercado sequestrado por estrangeiros”, mas sim uma “necessidade do capital global”. Não importa como flutue, os investidores precisam alocar - essa é a base da superpotência do dólar.