1 de dezembro de 2025, um momento histórico gravemente subestimado chega silenciosamente.

O Federal Reserve ultrapassou a linha. O afrouxamento quantitativo termina oficialmente. O balanço patrimonial está bloqueado em 6,57 trilhões de dólares.

Nos últimos dois anos, o Federal Reserve retirou 2,39 trilhões de dólares do mercado - a contração de liquidez mais intensa da história humana. E o resultado? O sistema não se tornou mais estável, mas expôs completamente as fissuras subjacentes.

O que se seguiu é ainda mais interessante:

Os 2,5 trilhões de dólares em fundos de buffer na ferramenta de recompra reversa? Quase se esgotaram. As reservas bancárias caíram para 3 trilhões — esse número já entrou na linha de alerta. O mercado de títulos do governo começou a se comportar de forma errática, e a taxa SOFR disparou. Mais impressionante ainda, a ferramenta de recompra permanente do Fed, que era "apenas para uso em crises", agora se tornou uma necessidade diária.

O que isso significa? O Federal Reserve agora está basicamente dizendo ao mercado:

"Não se preocupe, a qualquer momento os títulos do governo que você tem podem ser trocados por dinheiro. Eu garanto."

Eles já não são "últimos credores". São "credores todas as noites".

As regras antigas do jogo foram completamente descartadas.

Isto não é uma alteração de política. É a lógica subjacente do sistema monetário a ser reescrita. Neste novo sistema, o governo dos EUA precisa, todos os dias, pedir à Reserva Federal para "sobreviver", apenas para evitar que o mercado de dívida pública entre em colapso.

Pense bem: um sistema monetário que precisa de resgate a cada 24 horas ainda pode ser chamado de "sistema"?

Isso se chama UTI.

Mas voltando à questão, o antigo quebrou, o que significa que o novo chegou...