O mercado de títulos do governo japonês tem apresentado recentemente alguns sinais muito incomuns.

Começando pela posição de futuros, o volume não liquidado do contrato JGB de 10 anos agora atingiu 188.000 contratos, sabendo que há seis meses esse número era apenas cerca de 123.000 contratos. Em apenas alguns meses, o volume disparou em 65.000 contratos, um crescimento que é muito raro nos dados históricos.

A taxa de rendimento lá está ainda mais exagerada. A taxa de rendimento dos títulos do governo a 10 anos já subiu para 1,81%, um aumento de 34 pontos base em relação ao ponto mais baixo anterior. Ao revirar os registros históricos, podemos notar que a última vez que este nível foi atingido remonta ao período da crise financeira de 2008.

Os preços dos futuros também estão a descer, com a última cotação a 135, uma queda de 2,6%. Esta tendência basicamente indica uma coisa: o mercado já não acredita que o Banco do Japão consiga continuar a manter a sua política de taxas de juro ultra-baixas, e o capital está a votar com os pés.