Então aqui está algo que vale a pena considerar: A atual configuração monetária da Argentina consegue realmente manter-se sob pressão?

Alguns pesos pesados na economia—José De Gregorio e Monica de Bolle entre eles—sentaram-se com Maurice Obstfeld no dia 3 de dezembro para abordar exatamente esta questão. O foco? Se os mecanismos de taxa de câmbio do país são realmente adequados para o seu propósito, ou se são apenas curativos em fissuras estruturais mais profundas.

O que torna isso particularmente interessante é o fator Milei. O cara entrou no cargo numa onda de promessas radicais—dolarização, cortes orçamentais ao estilo motosserra, todo o manual anarcocapitalista. Mas falar é fácil. O verdadeiro teste é se ele pode converter esse capital político inicial em reformas significativas e duradouras. Ele consegue implementar o tipo de reformas institucionais que realmente pegam? Ou a resistência de interesses enraizados vai travar tudo?

As implicações mais amplas aqui importam além das fronteiras da Argentina. Quando uma economia de médio porte experimenta mudanças extremas na política monetária, torna-se um estudo de caso ao vivo para o resto do mundo. Se tiver sucesso, você terá um modelo. Se falhar, você terá uma história de aviso.

De qualquer forma, observar como isso se desenrola diz-nos muito sobre os limites—e possibilidades—da reforma económica disruptiva na década de 2020.