Um gigante de gestão de ativos de topo comprou mais de 4000 BTC e 80 mil ETH em apenas três dias, retirando diretamente 600 milhões de dólares em moeda de uma plataforma de conformidade. Alguém calculou que, em média, são transferidos 300 bitcoins e 16 mil éteres a cada 10 minutos; esta intensidade de operação já não é uma compra, é "acumulação".

Dados ainda mais exagerados —
O total de fluxos para o ETF de Ethereum ultrapassou 13,1 bilhões de dólares, com um fluxo líquido diário de 68,26 milhões de dólares; o tamanho do ETF de Bitcoin já ultrapassou 100 bilhões, e as posições em ETH chegaram a 17 bilhões. A lógica desses produtos é muito simples: quanto mais ações os clientes subscrevem, mais as instituições precisam comprar no mercado.

E o estoque da exchange? Em meio ano, o BTC diminuiu 200 mil moedas, e o ETH também está saindo continuamente. Com essa tendência, o Q4 pode realmente enfrentar uma "escassez de spot".

A estrutura de mercado já está mudando:

Primeiro, um gigante da gestão de ativos controla 10% do ETH circulante, e o ajuste de posições desse volume afeta diretamente as flutuações de preços.

Em segundo lugar, grandes transferências na cadeia que antes eram manipuladas por jogadores principais, agora provavelmente são liquidadas por ETFs. A velha rotina de observar os dados na cadeia pelos pequenos investidores deve ter sua lógica de julgamento recalibrada.

Em terceiro lugar, até o V God está preocupado - a concentração excessiva de grandes baleias pode ameaçar a descentralização da camada de protocolo?

Como os pequenos investidores ainda podem jogar?
Dois direções podem ter oportunidades: se o ETF de staking de ETH for aprovado, a pressão de compra vai aumentar drasticamente; a outra é que se o Layer2 de Bitcoin for implementado, os produtos de rendimento em BTC provavelmente serão disputados freneticamente.

Agora este mercado já não é mais um jogo de apostas direcionais para pequenos investidores, mas sim um campo de batalha de capital entre instituições. Ou você segue os produtos de conformidade, ou vai procurar brechas em pequenos ecossistemas. Você acha que esta onda de compra institucional é uma verdadeira pressão de alta, ou é uma acumulação antes de uma queda?