Recentemente, vi algumas instituições estrangeiras analisarem o mercado A-shares, e as opiniões são surpreendentemente consistentes - todas são bastante otimistas.

O UBS manteve diretamente a recomendação de sobrepeso, acreditando que 2026 será um ano de colheita. O Morgan Stanley é relativamente mais cauteloso, ajustando ligeiramente a meta do índice, mas enfatizando que este é um "ano de estabilização", sem esperar grandes altas, com uma avaliação razoável oscilando entre 12 e 13 vezes o índice preço-lucro.

É interessante notar que todos mencionaram uma mudança: este ano, o mercado sustentado por avaliações irá chegar ao fim, e no próximo ano será necessário observar a capacidade de lucro real das empresas. Nos investimentos temáticos, a IA, a tecnologia e aquelas empresas que estão se saindo bem no exterior são as que mais atraem atenção.

Em relação à alocação setorial? As líderes em internet e tecnologia continuam sendo favorecidas, enquanto o setor imobiliário e os bens de consumo diário, que estão sendo afetados pela macroeconomia, devem ser evitados. No entanto, alguns ativos com altos dividendos podem ser considerados — afinal, em tempos de volatilidade do mercado, os dividendos ainda são bastante atrativos.