O mercado apresenta sinais de estabilização, ainda existem oportunidades estruturais.

Recentemente, o mercado de criptomoedas tem revelado alguns sinais dignos de atenção em meio à volatilidade, desde o fluxo de capital, riscos de derivativos até o desempenho de setores estruturais, todos refletindo que o mercado atual está em uma fase crucial.

A desaceleração da saída de stablecoins pode indicar a proximidade de um fundo de fase.

Os dados na blockchain mostram que o valor total de mercado das stablecoins passou por uma saída líquida de cerca de 3 bilhões de dólares em meados de novembro, com uma pressão de resgate mais evidente em stablecoins como USDC, enquanto o volume do USDT permaneceu relativamente estável. Essa tendência de saída reflete a cautela dos investidores durante o processo de ajuste do mercado.

No entanto, desde o final de novembro, a saída líquida de stablecoins diminuiu significativamente, mostrando sinais iniciais de estabilização. Historicamente, várias vezes que o mercado atingiu o fundo, isso foi acompanhado por uma recuperação da oferta de stablecoins. Este sinal merece atenção contínua; se a capitalização de mercado das stablecoins conseguir estabilizar e se recuperar, isso pode significar que o mercado está prestes a receber uma nova rodada de fluxo de capital.

Risco acumulado no mercado de derivados, a volatilidade dos níveis de preços chave pode aumentar.

O mercado de derivados também transmite sinais de aumento da incerteza. A volatilidade implícita das opções de curto prazo subiu rapidamente do ponto mais baixo de outubro para a faixa de máximos do ano, mostrando que o mercado está significativamente mais otimista em relação às flutuações de preços de curto prazo.

Um risco ainda mais preocupante é o resultado da distribuição das posições em opções. No final de novembro, uma grande quantidade de opções de venda concentradas em 80.000 dólares e uma acumulação de opções de compra em 125.000 dólares no final de dezembro fazem com que o risco de Gamma próximo a esses níveis de preço críticos se amplifique significativamente. Assim que o preço se aproximar desses pontos de exercício, a volatilidade de curto prazo pode ser drasticamente aumentada, e os investidores devem estar preparados para uma gestão de risco adequada.

A resiliência do setor estrutural permanece, e a base de valor de médio e longo prazo não mudou.

Apesar da correção geral do mercado, os fundamentos de vários setores estruturais continuam sólidos. O setor RWA (ativos do mundo real) tem apresentado um crescimento contínuo em sua escala on-chain ao longo do ano, com a participação institucional a aumentar constantemente, mostrando uma tendência acelerada de fusão entre as finanças tradicionais e o mundo cripto.

O ecossistema Solana mantém-se ativo durante a correção, com atividades de usuários na cadeia e volume de transações ainda em trajetória de crescimento saudável. O volume de ativos bloqueados nas soluções Layer2 do Ethereum continua a expandir ao longo do ano, com inovações tecnológicas e aplicações práticas a avançar continuamente. Os fundamentos desses setores não sofreram deterioração substancial, e a atual correção pode, na verdade, oferecer melhores oportunidades de posicionamento para investidores de longo prazo.

De um modo geral, o mercado está a passar por uma fase de consolidação complexa. A desaceleração da saída de stablecoins oferece um sinal positivo a curto prazo, a acumulação de riscos no mercado de derivados exige vigilância, enquanto a resiliência dos setores estruturais continua a apoiar o investimento em valor a médio e longo prazo. Neste momento crítico, os investidores precisam estar atentos aos riscos de curto prazo, mas também não devem ignorar as oportunidades estruturais de médio e longo prazo no mercado.

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