#ETH巨鲸增持 os gigantes financeiros tradicionais de repente aceleraram a varredura, desta vez o movimento é um pouco grande.

A BlackRock teve operações nos últimos três dias que podem ser consideradas nível de livro didático: retirou rapidamente 300 Bitcoins e 16.000 Ethers de uma plataforma compliance, aumentando sua participação em mais de 4.000 BTC e 80.000 ETH. Com base nos preços atuais, essa operação envolve quase 600 milhões de dólares. É importante notar que esta instituição, que gerencia 13 trilhões de dólares em ativos, nunca age apenas para testar – eles estão jogando um jogo muito maior.

Por que de repente tão agressivo?

A resposta está escondida nos números. O ETF de Bitcoin da BlackRock já ultrapassou a marca de 100 bilhões de dólares, e para manter esse volume, deve contar com reservas em espécie. A situação do Ethereum é ainda mais interessante: um rendimento anual de cerca de 5% em staking, combinado com um mecanismo de deflação contínua, é visto pelas instituições como uma ferramenta de fluxo de caixa estável. O mais crucial é que o fundo tokenizado de 2,8 bilhões de dólares delas depende fortemente da alocação dos ativos em BTC e ETH.

Estão a ocorrer três mudanças não muito boas no mercado.

Primeiro, há a questão da oferta. O estoque de bitcoins nas exchanges é pelo menos 200 mil unidades menor do que há seis meses. Se as instituições mantiverem esse ritmo de compras, no quarto trimestre pode realmente haver uma situação de "quem tem dinheiro não consegue comprar" — nessa altura, como os preços vão se comportar nem precisa ser dito, certo?

Em segundo lugar, o espaço de sobrevivência dos investidores de varejo está sendo pressionado. Quando gigantes como a BlackRock controlam 10% do Ethereum em circulação, qualquer ajuste de posição que façam pode fazer todo o mercado tremer. Daqui para frente, ao ver grandes transferências na blockchain, não entre em pânico; pode ser apenas uma operação de liquidação diária de um produto ETF.

O mais complicado é que a ideia de descentralização está sendo colocada à prova. Até o Vitalik Buterin expressou publicamente sua preocupação: se grandes capitais continuarem a fluir e se concentrar nas mãos de poucas instituições, o mundo das criptomoedas ainda poderá manter a sua "descentralização" como um emblema?

Dois momentos importantes a serem acompanhados: o progresso da aprovação regulatória dos ETFs de staking de Ethereum e a implementação real das soluções Layer 2 do Bitcoin. Qualquer uma dessas notícias pode desencadear uma nova onda de compras.

Uma grande verdade para investidores comuns: ou siga o caminho dos produtos regulados junto com as instituições, ou vá explorar aqueles pequenos ecossistemas que ainda não atraem grandes investidores. Ser uma formiga na pista de dança dos elefantes geralmente não termina bem.

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