Recentemente, o setor de baterias de lítio começou a agitar-se novamente - as linhas de produção estão tão ocupadas que as encomendas são feitas a um ritmo alucinado, e a falta de células de bateria faz com que muitos se sintam como se estivessem a voltar quatro anos atrás. Mas será que desta vez é realmente uma repetição da história?

Revisei os dados e descobri que os dois movimentos de mercado são realmente como irmãos gêmeos:

**A evolução do preço do lítio é surpreendentemente similar**
A última rodada começou em agosto de 2021 (88 mil/tonelada), subindo para 200 mil em três meses, teve uma breve pausa e continuou a disparar, chegando ao teto de 600 mil em novembro de 2022. E esta vez? Em meados de outubro começou a 73 mil, e em um mês já superou 100 mil, e ainda está subindo.

O mais interessante é que, antes das duas grandes explosões, houve um período de "aquecimento" - a última vez foi no final de 2020, quando subiu de 42 mil para 85 mil e ficou lateralizado por quatro meses; desta vez, foi a partir do final de junho, abaixo de 60 mil, até meados de agosto, próximo de 80 mil, e após uma correção ficou perto de 72 mil por mais de um mês.

**A produção começou a "lançar satélites" novamente**
Em outubro de 21, as baterias de potência produziram 25,1 GWh, com uma instalação de apenas 15,4 GWh, um aumento de 60%! Em outubro deste ano, foram produzidos 170,6 GWh, com a soma de instalações + exportações + armazenamento estimando cerca de 132 GWh, um aumento de quase 30%.

Os dados anuais são ainda mais assustadores:
- Produzido 65,2GWh em 2021 (correspondendo a 42% da demanda)
- Em 2022, foram produzidos 251,3 GWh (representando 85% da demanda! Após a exportação, o estoque está próximo de 200 GWh)
- Em outubro de 2024, foram produzidos 1292,5 GWh, podendo o total anual chegar a 1600 GWh, enquanto a demanda total pode ficar um pouco acima de 800 GWh.

Lembra-se de quando em 22 anos, as fábricas de baterias se esforçavam para explicar que "30% de estoque é um fenômeno normal na indústria"? Agora, essa proporção de estoque deve ser ainda maior.

**Mas há um detalhe que não está certo**
A última rodada de aumento do preço do lítio foi enorme (subindo de 80 mil para 600 mil), desta vez, embora tenha subido rapidamente, a amplitude é muito mais moderada. Além disso, da última vez, houve uma verdadeira explosão na demanda (a taxa de penetração de veículos de nova energia disparou), desta vez parece mais uma combinação de inércia de capacidade e especulação baseada em expectativas.

Atualmente, os otimistas no mercado acreditam que esta onda pode ver pelo menos 300-400 mil, mas ao observar os dados de estoque que continuam a acumular, sempre parece haver algo um pouco incerto. Afinal, em 2024, as baterias de potência representarão 68% da demanda total, as de armazenamento apenas 13,5%, e o mercado de consumo e de pequena potência é ainda mais limitado — será que essa estrutura de demanda consegue suportar uma capacidade de 1600GWh?

Talvez, dentro de alguns meses, quando os dados de estoque não puderem mais ser ocultados, a resposta surgirá por si própria.