Um único estado membro da UE está agora a bloquear um pacote de empréstimo de vários mil milhões de dólares para a Ucrânia — um que deveria ser garantido por reservas do banco central russo congeladas.

O entrave? A Bélgica. A maior parte desses ativos congelados está com a Euroclear, uma câmara de compensação com sede em Bruxelas. Sem a aprovação da Bélgica, todo o plano da UE fica paralisado. A estrutura do empréstimo depende do uso de receitas de fundos russos imobilizados como garantia, mas desavenças internas sobre risco legal e responsabilidade futura deixaram a proposta em suspenso.

Isto não se trata apenas de um país a arrastar-se. Destaca como a tomada de decisão fragmentada pode paralisar operações financeiras em larga escala — mesmo quando os ativos já estão bloqueados. Por agora, o destino deste mecanismo de financiamento estilo reparação permanece incerto.