Afinal, o que é que o MiCAR da UE regula? Em termos simples, estabelece regras para os criptoativos.

Desde o ano passado, está a ser implementado por fases, e a lógica central é dividir os intervenientes do mercado em três categorias: as stablecoins são as mais vigiadas, divididas em dois tipos – referenciadas a ativos (ART) e moedas eletrónicas (EMT) – com requisitos de supervisão máximos; os restantes criptoativos são tratados de forma mais flexível, focando-se sobretudo na divulgação de informação; quanto às plataformas que prestam serviços, todas passam a ser designadas por CASP e, com uma única licença, podem operar em toda a União Europeia, sem necessidade de pedir autorização em cada país.

O período de transição vai até 2026, funcionando como um tempo de adaptação para o sector. Importa salientar que o MiCAR, por si só, não trata diretamente de questões fiscais, mas irá interagir com outro conjunto de regras fiscais que entra em vigor em 2026 – o que significa que os custos de conformidade poderão voltar a aumentar.

Para as bolsas globais e projectos, este quadro europeu pode, de certa forma, servir de modelo para outras regiões. Afinal, um padrão unificado e uma licença única são muito mais claros do que regulações fragmentadas.