Modelo de Tesouraria do Bitcoin Enfrenta Scrutínio à Medida que Testes de Estresse de Mercado Avaliam Balancetes Corporativos

Fonte: Coindoo Título Original: Modelo de Tesouraria do Bitcoin Enfrenta Críticas à Medida que o Estresse do Mercado Testa os Balanços Corporativos Link original: https://coindoo.com/bitcoin-treasury-model-faces-scrutiny-as-market-stress-tests-corporate-balance-sheets/

A mais recente queda no mercado de criptomoedas reacendeu o debate sobre se as empresas cotadas em bolsa podem confiar com segurança no Bitcoin como seu principal ativo no balanço patrimonial.

Principais Conclusões

• Peter Schiff diz que empresas centradas em BTC são vulneráveis em recessões.
• A estratégia é destacada como o exemplo mais exposto.
• Perder o acesso aos mercados de capitais é assinalado como o maior risco.

A discussão ressurgiu após o economista Peter Schiff argumentar que a estratégia de negócios adotada por várias empresas as deixa expostas à mesma volatilidade que afeta o BTC.

Em vez de criticar diretamente o desempenho do preço do Bitcoin, Schiff apontou para a estrutura corporativa por trás das empresas que adotaram a abordagem de “tesouraria Bitcoin”. Ele afirma que essas empresas carecem de proteção contra os ciclos de mercado, pois sua valorização sobe e desce quase exclusivamente com o preço do BTC.

Schiff Levanta Preocupações Sobre a Dependência da Estratégia em Bitcoin

O economista usou a estratégia como o exemplo principal do risco que vê. Schiff acredita que as ações da empresa já não oferecem vantagens significativas aos investidores em comparação com simplesmente manter Bitcoin em um portfólio pessoal.

Ele também destacou que o preço das ações da empresa caiu cerca de 65% ao longo do último ano, sugerindo que a empresa agora está sendo negociada quase inteiramente como um proxy para o BTC, em vez de como um negócio em operação.

A sua principal crítica centra-se no modelo de financiamento. A Strategy adquiriu historicamente Bitcoin emitindo novas ações e ações preferenciais. Schiff alertou que, se a avaliação de mercado da Strategy algum dia cair abaixo do valor do BTC que possui, a empresa pode perder a sua capacidade de levantar capital — o que bloqueia futuras compras de Bitcoin e enfraquece significativamente o negócio.

A Queda do Mercado Cria Pressão Adicional para Balanços Baseados em BTC

Os comentários de Schiff surgem durante um período difícil para a exposição institucional ao Bitcoin. As saídas de ETFs relacionados ao BTC, a demanda mais lenta por parte dos compradores de retalho e uma ampla retração nos mercados de risco contribuíram para a recente queda de preços. O Bitcoin caiu temporariamente abaixo de $85,000, alcançou $80,537 e depois estabilizou-se perto de $84,000.

Vários analistas alertaram que a venda em massa pode representar a fase inicial de uma correção mais longa, em vez de um breve retrocesso. Isso adiciona mais pressão para as empresas cuja performance financeira e acesso ao capital estão intimamente ligados aos movimentos de preço do Bitcoin.

Uma Questão Maior para Corporações Focadas em Bitcoin

O argumento de Schiff não gira em torno de saber se o Bitcoin vai subir ou cair a longo prazo. Em vez disso, levanta uma questão estrutural: uma corporação que trata o Bitcoin como seu negócio principal pode permanecer viável durante quedas acentuadas? A sustentabilidade do modelo de tesouraria do Bitcoin pode, em última análise, depender de saber se os mercados de capitais continuam dispostos a financiar essas empresas durante períodos de declínio do mercado.

Por enquanto, o Bitcoin negocia perto de $84,171, e a resiliência das estratégias corporativas centradas em BTC será testada enquanto a volatilidade do mercado permanecer elevada.