Nakamoto Participações Enfrenta Pressão Crescente à Medida que a Queda do Bitcoin Gera Chamadas de Garantia

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Nakamoto Holdings publica garantia duas vezes enquanto a queda do preço do Bitcoin pressiona a dívida Link Original:

Visão Geral

Nakamoto Holdings (NAKA), anteriormente conhecida como KindlyMD, está enfrentando uma pressão financeira significativa devido à recente queda nos preços do Bitcoin. A empresa foi forçada a postar colateral para sua dívida garantida por Bitcoin duas vezes nos últimos dias, destacando os riscos de alavancagem em picos de mercado.

Pressão Financeira e Desempenho das Ações

Os desafios da empresa são multifacetados. Para além dos requisitos de colateral, as ações da Nakamoto Holdings já foram enfraquecidas pelo adiamento do seu relatório do Q3, que se espera incluir uma perda substancial de $59M da sua aquisição. Atualmente, as ações da NAKA estão a negociar perto de mínimos históricos de $0.55, em forte queda a partir de $25 em maio.

Como uma das 20 principais empresas de tesouraria de Bitcoin, a Nakamoto Holdings opera como uma empresa 'playbook', utilizando vários instrumentos financeiros para construir sua tesouraria. No entanto, essa estrutura complexa expôs a empresa a vulnerabilidades significativas relacionadas à dívida.

Esclarecimento sobre Movimentos e Estratégia do Tesouro

Na semana passada, Nakamoto foi a única empresa de rastreamento de dados e análises de Bitcoin (DAT) a remover Bitcoin de seu tesouro. As reservas de Bitcoin da empresa atingiram um pico de 5.764 BTC, com a maior parte adquirida em um único lote em agosto.

A empresa moveu 367 BTC do seu tesouraria, mas o CEO David Bailey esclareceu que estas moedas não foram vendidas. Em vez disso, Nakamoto investiu o Bitcoin em várias empresas de tesouraria internacionais como parte de uma estratégia para monetizar o seu balanço. No entanto, esta decisão suscitou preocupações na comunidade, uma vez que a empresa já não controla diretamente estas moedas e, em vez disso, detém ações em outras empresas DAT, o que pode não proporcionar uma exposição exata ao Bitcoin.

Crise de Colateral da Dívida

Durante os meses mais otimistas de 2025, a Nakamoto Holdings perseguiu planos ambiciosos para comprar até $1 bilhões em Bitcoin, com financiamento vindo parcialmente de um acordo com a Antalpha para soluções de financiamento personalizadas.

A empresa estruturou um empréstimo de $250 milhões da Antalpha com colateral em Bitcoin, com base em preços do Bitcoin superiores a $124.000. No entanto, à medida que os preços caíram, dados on-chain revelaram que a empresa postou colateral adicional duas vezes para evitar liquidação, sendo a mais recente em 21 de novembro.

A empresa postou aproximadamente 1.000 BTC na Cobo Custody como garantia, embora mantenha a possibilidade de recuperar essas moedas. A garantia foi postada a partir de uma carteira menor que detinha cerca de 770 BTC.

Implicações do Mercado

As postagens de colateral ocorreram quando o Bitcoin caiu brevemente para $82,000, criando uma pressão significativa sobre a margem. O métrico mNAV da empresa caiu para 0.439, abaixo do limiar crítico de 1.0, impedindo a empresa de usar suas ações para adquirir mais Bitcoin.

Esses desenvolvimentos sublinham os riscos inerentes que as estratégias de aquisição de Bitcoin alavancadas enfrentam durante as quedas de mercado. A situação de Nakamoto demonstra como as empresas do playbook podem tornar-se vulneráveis à volatilidade dos preços ao usar estruturas de dívida complexas. A capitalização de mercado atual da empresa é agora inferior à sua instalação de dívida Antalpha, sinalizando desequilíbrios profundos na execução de uma estratégia de tesouraria de Bitcoin.