Os dados das folhas de pagamento não agrícolas de setembro surgiram de repente, deixando todos atónitos!

Novos empregos adicionados: 119 mil — assim que esse número foi divulgado, a expectativa de 52 mil do mercado instantaneamente se tornou uma piada. A taxa de desemprego subiu ligeiramente para 4,4%, mas isso não afeta de forma alguma a explosividade dos dados gerais.

Por que este relatório é tão impactante? O momento é crucial. Esta é a última folha de pagamento não agrícola (NFP) dos EUA oficial antes da reunião de política do Federal Reserve em dezembro, e devido à paralisação do governo, os dados foram acumulados por um tempo antes de serem divulgados, então a "resposta" que esteve presa por tanto tempo é naturalmente poderosa.

Reação do mercado? Os futuros das ações americanas dispararam. A lógica é muito simples: dados de emprego tão fortes indicam que a resiliência econômica ainda está presente, e as nuvens de uma recessão de curto prazo se dissiparam temporariamente. Mas o outro lado da moeda é que a possibilidade de um corte nas taxas de juros pelo Federal Reserve em dezembro basicamente esfriou. Esses dados equivalem a dar um duplo seguro à linha "hawkish".

No entanto, não se esqueça de que este relatório reflete a situação de setembro, que já está defasada em um mês. Para realmente compreender a direção da economia, é preciso ficar atento aos indicadores que ainda precisam ser divulgados, como o PIB e o PPI.

Uma frase para resumir: o mercado de trabalho ainda está aquecido, quer esperar pela redução das taxas de juros? Espere mais um pouco.