Dia Nacional montanha-russa: Como a emoção se torna um novo tipo de ativo por trás da Grande subida e big dump das moedas Meme?

Feriado do Dia Nacional, o mercado de ações A está fechado, mas as apostas no mundo da encriptação nunca param.

Nos últimos dias, algumas moedas Meme com nomes estranhos dentro do ecossistema de uma grande exchange enlouqueceram - Meme4, PALU, e uma chamada “XX人生”, com a capitalização de mercado multiplicando várias vezes em poucos dias. Os jogadores que entraram cedo viram seus números facilmente ultrapassarem um milhão de dólares. Os grupos na região de língua chinesa explodiram, e os influenciadores no Twitter abriram champanhe, quase querendo beijar a tela do celular.

Já não é muito tempo.

A partir de 9 de outubro, essas moedas começaram a despencar como se estivessem caindo de um prédio. Algumas caíram 95% em um dia, dezenas de milhares de pessoas perderam tudo, totalizando 6,21 bilhões de dólares desaparecidos.

Ontem ainda estava a gritar “código da riqueza”, hoje transformou-se em “lição de dor e sangue”.

Este enredo, parece familiar

Lembra-se do GameStop de 2021? Os investidores de retalho no Reddit uniram-se e fizeram o preço das ações de uma loja de jogos à beira da falência disparar, enquanto as instituições de venda a descoberto ficaram a questionar a sua existência. O presidente da SEC dos EUA disse na altura que isso era “um marco na finança comportamental” – não importa quão absurdo o preço, desde que as transações sejam reais e a informação seja pública, isso faz parte do mercado.

A lógica dos americanos é simples e brutal: deixar a bolha flutuar por um tempo, porque a bolha pode gerar novas jogadas.

Se esta palhaçada das moedas Meme acontecesse na Nasdaq, Wall Street já teria embrulhado um “ETF de Sentimento Social”, transformando o calor do Twitter em um indicador de investimento; o “Wall Street Journal” escreveria um artigo de mil palavras elogiando a “revolução dos pequenos investidores”; a SEC, no máximo, estudaria a possibilidade de “manipulação do mercado pelas redes sociais”, e a conclusão mais provável seria: isso não é fraude, isso é a materialização algorítmica do sentimento coletivo.

Trocar para A-shares?

Se “XX人生” for listado na bolsa de Xangai, a regulamentação dará aviso de risco imediatamente, a mídia pedirá racionalidade, e todo o evento será caracterizado como “movimento especulativo”, tornando-se um material didático vivo para a educação sobre investimentos. A lógica subjacente do mercado interno é “a estabilidade é o principal” — a agitação pode acontecer, mas deve haver regras; a inovação é permitida, mas os riscos devem ser suportados por conta própria.

As moedas Meme vivem no terceiro espaço

A magia do mercado de encriptação está no fato de que: ele não é regulado pela SEC, nem está sujeito à regulamentação da Comissão de Valores Mobiliários. Este é um território sem supervisão, funcionando como um experimento financeiro baseado em código, liquidez e narrativas.

Aqui, o mecanismo de especulação social ao estilo americano ( a propagação viral da informação + impulso coletivo ) e o sonho de riqueza grassroots ao estilo chinês ( identidade comunitária + mentalidade de superação dos perdedores ) hibridou-se de forma mágica.

As bolsas deixaram de ser árbitros neutros e tornaram-se mestres em criar memes; os KOLs não são espectadores, são amplificadores de preços; os pequenos investidores estão presos em um ciclo vicioso de algoritmos e consenso, se divertindo, mas também se auto-prejudicando.

A mudança mais central é: o preço não olha para o fluxo de caixa, mas sim para a velocidade de disseminação da história e a intensidade do consenso. Estamos testemunhando o nascimento do “capital emocional” - sem relatórios financeiros, apenas memes; sem fundamentos, apenas curvas de consenso; não buscando retornos racionais, mas apenas perseguindo o clímax emocional de uma nova espécie.

Para além do algoritmo, a emoção é o caminho real

Os dados estão aqui: nos primeiros nove meses de 2025, 90% do valor de mercado das principais moedas Meme evaporou; no segundo trimestre, 65% dos novos tokens perderam mais de 90% em seis meses. Isso se assemelha muito à corrida do ouro na era digital, onde a maioria das pessoas perde tudo, enquanto aqueles que vendem pás sempre ganham.

A questão é: quando o dinheiro começa a contar histórias, a lógica subjacente das finanças globais está sendo subvertida.

No mercado tradicional, o preço reflete o valor; no mundo da encriptação, o preço cria valor.

Esta é a forma final da descentralização, que também pode ser o abismo da desresponsabilização. Quando a narrativa substitui o fluxo de caixa, e quando a emoção se transforma em ativo, cada um de nós é um rato de laboratório nesta experiência.

Onde está a saída?

A indústria Web3 está em uma encruzilhada. Continuar a se perder na “capitalismo das emoções” e na festa de curto prazo, ou mudar para a construção de longo prazo “impulsionada por valores”?

Caminho real: A governança comunitária deve ser fortalecida, a estrutura regulatória deve ser tornada transparente, e a educação dos investidores deve acompanhar. Só assim, a tecnologia descentralizada poderá realmente promover a equidade financeira, em vez de se tornar a foice que corta as ervas daninhas de poucos.

Na próxima vez que vir um grande influenciador a gritar “moeda de cem vezes”, pergunte a si mesmo: Estou a participar de uma inovação financeira ou estou a pagar pela liberdade financeira de outra pessoa?

Quando a moeda começa a contar histórias, o que você mais precisa não é de FOMO( medo de perder), mas sim de se acalmar e pensar — quem, afinal, escreveu essa história?