A Escassez Global de Cobre Está a Tornar-se Real — Aqui Está a Origem Real do Seu Fornecimento

O cobre atingiu pela primeira vez os 5$/lb em maio de 2024, e não é uma subida aleatória. A verdadeira história? O fornecimento está a apertar enquanto as minas antigas estão a envelhecer, e nenhuma nova capacidade está a entrar rapidamente para preencher a lacuna. Entretanto, a transição energética (EVs, painéis solares, infraestrutura de rede) está prestes a duplicar a procura por cobre.

Aqui está a divisão da produção por país em 2024:

Top 5 Produtores de Cobre:

• Chile domina com 5,3M MT (23% da produção global). A mina Escondida da BHP sozinha produz cerca de 1,13M MT por ano—ainda a maior operação de cobre individual do mundo.
• RD Congo aumentou para 3,3M MT, de 2,93M MT em 2023. A Kamoa-Kakula da Ivanhoe está a acelerar—437k MT em 2024, com previsão de 520-580k MT em 2025.
• Peru situa-se nos 2,6M MT, mas caiu 160k MT em relação ao ano anterior. A capacidade da Cerro Verde da Freeport (1,94M MT) enfrentou obstáculos de manutenção.
• China produz apenas 1,8M MT de cobre de mina—mas aqui está o ponto: a produção de cobre refinado atinge 12M MT por ano (44% da refinação global). A China é basicamente o reciclador de cobre do mundo.
• Indonésia acabou de ultrapassar 1,1M MT, passando os EUA. O complexo Grasberg da Freeport está a suportar a carga, e uma nova fundição entrou em operação para processar 900k MT de concentrado por ano.

A Matemática da Oferta: A produção global atingiu 23M MT em 2024. Mas os previsores esperam défices de oferta à frente—o que significa que os touros do cobre terão ventos favoráveis estruturais durante anos.

Perspetiva do investidor: Fique atento ao crescimento mais rápido na RD Congo (, à capacidade que entra em funcionamento na Indonésia ), e ao aumento de produção do Chile em 2025 para 6M MT. Estes três vão ditar os preços globais do cobre na próxima década.