No segundo semestre de 2025, o conceito de blockchain de stablecoins, que outrora era algo bastante abstrato, foi iluminado por dois conjuntos de números extremamente concretos. De um lado, estão os dois planos de depósito recentes da Stable. A primeira fase foi rapidamente preenchida por grandes investidores em pouco tempo; a segunda fase foi superada em captação, com um volume total de depósitos superior a 26 bilhões de dólares, e o número de carteiras participantes ultrapassou 26 mil. Pode-se ver que, com uma narrativa suficientemente clara e ativos suficientemente seguros, a liquidez pode migrar em um período extremamente curto.

Do outro lado, está o Plasma, que foi o primeiro a emitir tokens e abrir a mainnet. Embora o TVL de DeFi tenha recuado, ainda ocupa a oitava posição entre todas as blockchains, com aproximadamente 2,676 bilhões de dólares, superando SUI, Aptos, OP e outras chains heterogêneas, além de L2s como o "irmão mais velho". É considerado um dos "projetos mais fortes desta rodada". Seu fundador, Paul Faecks, com apenas 26 anos, já ocupa o assento de comando nesta chain, com um valor de mercado inicial na casa dos bilhões e um esquema de airdrop de grande escala, levando o Plasma ao centro das atenções de uma noite para outra.

Nos últimos dez anos, a narrativa das stablecoins evoluiu de "meio de troca" para "dólar digital". Segundo dados da RWAxyz, o volume total de emissão de stablecoins está prestes a ultrapassar 300 bilhões de dólares, com USDT e USDC controlando quase 90% do mercado. Com a aprovação do projeto de lei GENIUS nos EUA e a implementação do MiCA na União Europeia, a regulamentação, que demorou anos para chegar, finalmente fornece uma estrutura clara, elevando as stablecoins do status de "ativos em zona cinzenta" para "fundamentos de conformidade".