Recentemente, no mercado voltou a circular um velho tema: os EUA vão injectar dinheiro.

Podes achar que isso não te diz respeito, afinal, termos como política fiscal e expansão da dívida parecem complicados. Mas, na verdade, assim que o Federal Reserve começa a agir, o fluxo de fundos global precisa de uma nova configuração — incluindo as moedas na tua conta.

**Vamos ver alguns dados**

O saldo da conta TGA do Departamento do Tesouro dos EUA caiu de 870 mil milhões de dólares em setembro para agora 480 mil milhões. Quase 400 mil milhões de liquidez foram libertados para o mercado.

O balanço do Federal Reserve? Tem vindo a aumentar durante três semanas consecutivas. O que é que isto significa? Eles começaram a comprar dívida novamente.

E o saldo do RRP (reverse repurchase overnight) caiu para o nível mais baixo desde 2021. O dinheiro já não está no Fed, está a circular de novo no mercado.

Ao juntar estas três pistas, a conclusão é clara: o Fed, que diz estar a apertar a política, na prática já começou a injectar dinheiro.

**Para onde foi esse dinheiro?**

Muita gente pensa que essa liquidez extra vai direto para o mercado de criptomoedas, mas não é bem assim.

O primeiro destino costuma ser o mercado tradicional: títulos do governo, ações, commodities — os "players tradicionais" que primeiro se alimentam. Mas, quando esses mercados ficam cheios, o excesso de fundos naturalmente procura novas saídas — e aí os ativos de risco tornam-se os preferidos.

Bitcoin, Ethereum, várias altcoins, tokens de IA, setores de RWA… tudo começa a sugar nesse momento.

Nos últimos duas semanas:
Bitcoin subiu de 93 mil dólares para 106 mil;
Ethereum, SOL, ZEC dispararam;
A capitalização total de stablecoins voltou a ultrapassar os 170 mil milhões de dólares…

Não é coincidência. Quando a liquidez aumenta, a apetência por risco também cresce, e o dinheiro naturalmente se dirige para lugares de maior volatilidade.

Por isso, da próxima vez que ouvires falar de "impressão de dinheiro pelo Fed", não acha que isso não te diz respeito — os teus ativos digitais podem subir ou descer dependendo se a máquina de imprimir dinheiro do outro lado do oceano está a funcionar ou não.