A queda das taxas de juros está prestes a acontecer? Desta vez, talvez não seja realmente o lobo que vem.

O gráfico de pontos do Federal Reserve de novembro de 2025 revelou uma grande novidade: entre 11 funcionários com direito a voto, 10 levantaram a mão a favor de uma redução imediata de 25 pontos base. Esse "consenso esmagador" não era visto desde a época da pandemia em 2020. Após a divulgação da notícia, o índice do dólar despencou 60 pontos, o ouro subiu 25 dólares, e os futuros do Nasdaq aumentaram quase 2%, enquanto o mundo das criptomoedas ficou em festa - o Bitcoin disparou 6% em um dia, prestes a atingir a marca de 110 mil dólares.

Por que é que o Federal Reserve de repente está tão apressado? Basta olhar os dados: o índice de preços PCE subjacente de outubro caiu para 2,1% em relação ao ano anterior, a apenas um passo do objetivo de 2%; a taxa de desemprego subiu por três meses consecutivos para 4,3%, e o aumento salarial caiu para abaixo de 3%, o mercado de trabalho está claramente esfriando. O mais crítico é que o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos caiu 50 pontos base a partir do pico de 4,7%, as condições financeiras se apertaram por si mesmas, se o Federal Reserve não agir, a economia pode realmente aterrissar com força. O Goolsbee do Federal Reserve de Chicago disse de forma clara: "Em vez de esperar que a economia tenha problemas, é melhor tomar uma vacina preventiva antecipadamente."

25 pontos base podem não parecer muito, mas o seu significado é pesado - a balança do Federal Reserve já se inclinou de "lutar contra a inflação" para "manter o crescimento". O ponto de inflexão da liquidez global pode ter chegado mais cedo. Olhando para os registros históricos, nos três meses após o primeiro corte de taxas, os índices de ações globais tendem a subir em média 7%, enquanto ativos não relacionados ao dólar, como ouro e bitcoin, costumam subir ainda mais.

Mas, falando nisso, não fique tão animado. Se os dados de inflação voltarem a subir, o Federal Reserve pode "desapontar" e não baixar as taxas. Já vimos correções após a realização de lucros. O clima agora está realmente animado, mas é preciso manter um pouco de flexibilidade nas posições, não se arrisque totalmente e depois não consiga sair. A festa é uma coisa, mas a cabeça precisa estar clara.