Na próxima semana, há duas coisas que se juntam e o clima fica estranho.

O Departamento do Tesouro dos EUA prepara-se para vender 125 mil milhões de dólares em títulos do governo, e as empresas ainda vão absorver mais 40 mil milhões de dólares em dívida corporativa — um total de 170 mil milhões de dólares de liquidez a serem retirados. O mais importante é que na próxima terça-feira é o Dia dos Veteranos, um feriado nos mercados, então esses ativos terão que ser encaixados em apenas quatro dias de negociação.

Ao mesmo tempo, o Ministério das Finanças da China emitiu 4 mil milhões de dólares em dívida soberana em Hong Kong, com taxas de juro entre 3,65% e 3,79%, basicamente ao mesmo nível dos títulos do Tesouro dos EUA. O volume não é grande, mas esse preço indica uma coisa: o mercado internacional realmente reconhece a credibilidade da China.

Essas duas notícias parecem não estar relacionadas, mas na essência são iguais —

Vários grandes players globais estão todos a beber água.

Os EUA estão a emitir dívida para retirar liquidez, a China está a financiar-se através de emissões, gigantes tecnológicos precisam de dinheiro para expandir, e empresas precisam de fundos para cobrir buracos — todos estão a sugar de um mesmo reservatório de liquidez que vai ficando cada vez mais vazio.

Agora, por que é que o mercado de criptomoedas está cada vez mais fraco e volátil? Não é que o entusiasmo tenha desaparecido, é que realmente não há mais dinheiro a circular.

De uma forma mais direta, a operação do Departamento do Tesouro dos EUA também é uma tentativa de testar o apetite do mercado — até onde ainda consegue engolir? Com a luta política constante, o limite da dívida pendurado, o próprio Tesouro está a caminhar na corda bamba.

Por isso, neste momento, não esperes grandes altas.

Primeiro, pensa em como sobreviver.

Quando eles se cansarem de brigar, o TGA (Conta do Tesouro dos EUA) acabará por injetar liquidez; o Federal Reserve terá que expandir o seu balanço mais cedo ou mais tarde.

No dia em que a liquidez voltar, o mercado vai levantar a cabeça.

Mas, por agora —

Há apenas uma estratégia:

Sobreviver, guardar balas, esperar que a água venha.