Stablecoins poderiam atrair $1 trilhões em depósitos dos bancos: analistas

As stablecoins podem desviar $1 trilhões em depósitos dos bancos nos mercados emergentes nos "próximos três anos ou mais", escreveram os analistas do Standard Chartered em uma nota.

"Enquanto a recentemente aprovada Lei GENIUS dos EUA visa mitigar a fuga de depósitos ao proibir emissores de stablecoins compatíveis com os EUA de pagarem rendimentos diretos, é provável que as stablecoins ainda sejam adotadas mesmo na ausência de rendimento---já que o retorno do capital é mais importante do que o retorno sobre o capital," escreveram Geoff Kendrick, Chefe Global de Pesquisa em Ativos Digitais do Standard Chartered, e Madhur Jha, Economista Chefe Global e Chefe de Pesquisa Temática.

Em outras palavras, os analistas acreditam que os depositantes em mercados emergentes se preocupam mais em saber que terão acesso ao seu dinheiro do que em ganhar juros sobre ele.

"Dada a fraqueza em várias métricas, vemos um risco relativamente alto de que os depósitos no Egito, Paquistão, Bangladesh e Sri Lanka fluam para stablecoins à medida que os depositantes locais buscam uma reserva de valor externa," escreveram Kendrick e Jha. "Outros países deste grupo incluem Turquia, Índia, China, Brasil, África do Sul e Quénia. Muitos deles (com a exceção chave da China) enfrentam déficits duplos, o que pode indicar vulnerabilidade."

As criptomoedas já fizeram parte da agitação civil e da queda da confiança na economia no Quénia.

Em 2024, os oficiais procuraram abordar a dívida do país levantando dinheiro através de impostos, incluindo um imposto sobre vendas de 16% sobre o pão e um imposto de 25% sobre o óleo vegetal. À medida que protestos irromperam, alguns grupos incentivaram os cidadãos a começar a usar criptomoedas como uma forma de contornar o que viam como uma tributação injusta.

Entretanto, os reguladores turcos responderam à crescente adoção de criptomoedas expandindo os seus poderes de vigilância. E a crescente adoção de stablecoins na Ásia tem estado no centro de um impasse político na Índia.

Embora $1 trilhão seja um número grande, os analistas do Standard Chartered apontaram que representa "apenas 2% dos depósitos agregados em nossos países de 'alta vulnerabilidade'."

Nos EUA, o GENIUS Act tentou mitigar o risco que as stablecoins poderiam representar para os bancos ao bloquear os emissores de oferecer rendimento. Mas isso não impediu outras empresas de criar incentivos para os detentores de stablecoins.

Uma certa plataforma de negociação é parceira de distribuição de USDC e acionista maior. E graças ao seu acordo com a Circle, tem um interesse investido em ver o crescimento da adoção do USDC. Mas como esta plataforma não é realmente o emissor da stablecoin, pode oferecer aos usuários 4,7% em recompensas sobre o USDC que está mantido nas suas carteiras. Isso já levantou algumas sobrancelhas na SEC.

O impacto da Lei GENIUS foi dramático.

No início do ano, havia cerca de $205 bilhões em stablecoins em circulação, de acordo com um agregador de dados. Na última semana, a capitalização de mercado total para stablecoins ultrapassou $302 bilhões. Esse tipo de crescimento rápido precisará acelerar nos próximos anos para atender às projeções do Standard Chartered.