Perspetiva macroeconómica da próxima semana: os empregos não agrícolas aproximam-se enquanto Trump agita as águas

Junho está a chegar e, para ser honesto, não estou entusiasmado com o que está por vir. A semana passada foi uma montanha-russa - os títulos do Tesouro dos EUA caíram pela primeira vez este ano, o dólar sofreu a sua quinta queda mensal consecutiva, a mais longa desde 2020(, e o ouro mal conseguiu obter o seu quinto ganho mensal. Na sexta-feira, o ouro caiu cerca de 2%, deixando o gráfico mensal essencialmente plano.

Como trader, tenho acompanhado a abordagem cautelosa da Fed, aqueles números de inflação confusos, e nem me faça começar sobre a incerteza das tarifas que deixou todos nervosos graças a certas figuras políticas.

A próxima semana parece cheia de eventos que podem agitar os mercados de forma intensa:

A segunda-feira começa com o Governador do Fed, Waller, a falar sobre economia na conferência do Banco da Coreia - provavelmente um discurso do Fed mais cauteloso.

Terça-feira nos traz Goolsbee )membro votante do FOMC no próximo ano( em uma sessão de perguntas e respostas, seguida por Powell fazendo algumas observações iniciais que provavelmente moverão os mercados, independentemente do conteúdo. Também receberemos dados sobre as vagas de emprego JOLTs e os pedidos de fábrica.

Quarta-feira traz mais uma aparição de Goolsbee e os dados de emprego da ADP que irão preparar o palco para o evento principal de sexta-feira.

Quinta-feira traz-nos o Livro Bege, além dos dados sobre despedimentos da Challenger, pedidos de subsídio de desemprego e números do comércio.

Sexta-feira é o grande dia - os dados de empregos não agrícolas, a taxa de desemprego e os dados salariais caem todos de uma vez. Os economistas estão a prever 125.000 novos empregos em maio, o que manteria uma sólida média de três meses de 162.000. Mas, francamente, duvido que o Fed reaja muito, uma vez que estão demasiado ocupados a preocupar-se com como a política pode interferir na economia.

E aqui está o verdadeiro golpe nos dentes - estamos a entrar em junho, historicamente um dos piores meses para as ações. Ao longo de 30 anos, o S&P 500 teve um ganho medíocre de 0,2% em junho, em comparação com 0,8% em outros meses. Após anos de eleições como este, o início de junho é tipicamente horrível, pois os investidores saem antes do verão, especialmente após um maio forte como o que tivemos.

Entre o relatório de empregos, o ruído político e a fraqueza sazonal, estou a preparar-me para uma viagem turbulenta. Talvez manter algum capital em reserva não seja uma má ideia neste momento.