📊 O que são posições "longas" e "curtas" no comércio de criptomoedas?

Ao mergulhar no mundo crypto, o comerciante enfrenta uma série de termos específicos relacionados a vários aspectos e direções de atividade nesta indústria.

Entre tais expressões, frequentemente encontramos os conceitos de "posição longa" e "posição curta", especialmente no contexto do trading. Neste artigo, vamos analisar o significado desses termos, explicar o mecanismo de funcionamento das transações que eles descrevem e considerar sua utilidade para o trader.

As origens dos termos "posição longa" e "posição curta"

A origem exata dos termos "posição longa" e "posição curta" no comércio é difícil de estabelecer hoje. No entanto, uma das primeiras menções públicas desses conceitos foi registrada na publicação The Merchant's Magazine, and Commercial Review de janeiro a junho de 1852.

No que diz respeito à aplicação destes termos no trading, segundo uma das versões, está relacionada com o seu significado original. Assim, uma transação na expectativa de valorização do ativo é frequentemente chamada de "posição longa", uma vez que a valorização das cotações geralmente ocorre de forma gradual, e essa posição é aberta por um período prolongado. Por outro lado, a operação destinada a obter lucro com a queda dos preços é chamada de "posição curta", uma vez que para a sua realização é necessário significativamente menos tempo.

A essência das posições "longas" e "curtas" na negociação

"Posições 'longas' e 'curtas' são tipos de negócios que um trader abre com o objetivo de obter lucro com o aumento (longa) ou queda (curta) do valor de um ativo no futuro.

Uma posição longa implica a aquisição de um ativo ao preço atual, seguida da venda após a valorização. Por exemplo, se um trader estiver confiante de que um token que atualmente custa $100 em breve se valorizaria para $150, ele só precisa comprá-lo e aguardar o preço alvo. O lucro, neste caso, é a diferença entre o preço de compra e o preço de venda.

Uma posição curta é aberta quando há uma suposição de que um ativo está sobrevalorizado e irá desvalorizar no futuro. Para lucrar com isso, o trader toma emprestado esse instrumento da bolsa e imediatamente o vende pelo preço atual. Em seguida, ele espera uma queda nos preços e recompra a mesma quantidade do ativo, mas a um preço menor, e devolve à bolsa.

Por exemplo, se um trader acredita que o preço do bitcoin deve cair de $61 000 para $59 000, ele pode tomar emprestado um bitcoin da exchange e vendê-lo imediatamente pelo valor atual. Quando as cotações caem, ele adquire o mesmo bitcoin, mas agora por $59 000 e o devolve à exchange. O restante de $2000 ( menos a taxa de empréstimo ) constitui o lucro do trader.

Embora o próprio mecanismo de transações possa parecer bastante complexo, na prática, tudo isso acontece "nos bastidores" das plataformas de negociação e é realizado em questão de segundos. No nível do usuário, a abertura e o fechamento de posições são feitos com um simples toque nos botões correspondentes no terminal de negociação.

Quem são os "touros" e "ursos" no mercado

Os termos "touros" e "ursos" são amplamente utilizados tanto no trading como fora dele e geralmente são usados para designar as principais categorias de participantes do mercado, dependendo da sua posição.

"Touros" são traders que acreditam que, de modo geral, o mercado ou um ativo específico estará em alta, portanto abrem posições longas, ou seja, compram. Dessa forma, eles contribuem para o aumento da demanda e do valor dos ativos. O próprio termo deriva da ideia de que um touro deve "levantar" os preços para cima com seus chifres.

Por sua vez, os "ursos" são participantes do mercado que esperam a queda dos preços e abrem posições curtas, vendendo ativos e, assim, influenciando seu valor. Assim como no caso dos "touros", o próprio nome está relacionado à ideia de que os "ursos" pressionam os preços com suas patas, fazendo-os cair.

Com base nessas designações, formaram-se e se espalharam conceitos comuns na indústria cripto de mercado em alta e em baixa. O primeiro caracteriza-se por um aumento geral dos preços, enquanto o segundo — pela queda das cotações.

Princípios de hedge na negociação

Hedging é um método de gestão de riscos em trading e investimentos. Esta estratégia também está relacionada com posições "longas" e "curtas", uma vez que implica o uso de negócios opostos para minimizar perdas em caso de uma alteração inesperada no preço.

Por exemplo, um trader adquire um bitcoin na expectativa de uma alta nos preços, mas não descarta uma queda no preço caso ocorra um determinado evento. Ele não sabe ao certo se esse evento acontecerá, mas pode usar a hedging para reduzir perdas em caso de um cenário desfavorável.

Dependendo do mercado e da estratégia de negociação, podem ser utilizados diferentes instrumentos para hedge, como a compra de criptomoedas com correlação inversa ou a manutenção de um ativo spot e uma opção de venda. No entanto, a forma mais popular e simples de hedge é abrir posições opostas.

Por exemplo, se um trader acredita que o bitcoin vai aumentar de preço, ele abre uma posição longa em dois bitcoins para lucrar. Ao mesmo tempo, ele abre uma posição curta em um bitcoin para reduzir as perdas, caso suas expectativas não se concretizem.

Suponha que o ativo cresceu de $30 000 para $40 000. Para calcular o retorno total das posições, usamos a fórmula:

receita = (tamanho da posição longa – tamanho da posição curta) * a diferença de custo

No nosso caso, isso é:

(2-1) * ($40 000 – $30 000) = 1 * $10 000 = $10 000.

Se os eventos se desenvolverem de acordo com um cenário desfavorável e o preço do bitcoin cair de $30 000 para $25 000, teremos o seguinte resultado:

(2-1) * ($25 000 – $30 000) = 1 * -$5 000 = – $5 000.

Dessa forma, a hedge reduziu as perdas em um cenário desfavorável pela metade — de $10 000 para $5 000. É importante considerar que, como uma espécie de "pagamento pelo seguro", o trader reduziu pela metade o potencial de lucro com a alta dos preços.

Os iniciantes sem experiência em trading muitas vezes acreditam que abrir duas posições opostas de igual tamanho pode proteger o trader de qualquer risco. No entanto, na prática, essa estratégia fará com que o lucro de uma negociação seja totalmente anulado pela perda da outra. E a necessidade de pagar comissões e outras despesas operacionais transforma essa estratégia de neutra em lucrativa.

O Papel da Negociação de Futuros

Os futuros são um instrumento derivado que permite lucrar com os movimentos de preços de um ativo sem possuí-lo. É precisamente os contratos futuros que oferecem a possibilidade de abrir posições curtas e longas, extraindo lucro da queda do valor, o que é impossível no mercado à vista.

Existe uma classificação avançada de futuros utilizados nos mercados de ações, de commodities e financeiros, no entanto, na indústria cripto, os contratos perpétuos e os contratos de liquidação são os mais comuns.

A perpétuidade implica que o contrato não tem data de execução. Isso permite que os traders mantenham posições pelo tempo que for necessário e as fechem a qualquer momento.

A liquidez ( ou a não entrega ) significa que, após a conclusão da transação, o trader não recebe o ativo em si, mas apenas a diferença entre seu valor no momento da abertura e do fechamento da posição, expressa numa determinada moeda.

Para abrir posições longas, utilizam-se contratos futuros de compra, e para posições curtas, contratos futuros de venda. Os primeiros implicam a compra de um ativo no futuro ao preço estabelecido no momento da abertura, enquanto os segundos implicam a sua venda nas mesmas condições.

Também é importante considerar que, para manter a posição na maioria das plataformas de negociação, os traders pagam a taxa de financiamento a cada poucas horas — a diferença entre o preço do ativo nos mercados à vista e futuros.

Liquidação e formas de a prevenir

Liquidação é o fechamento forçado da posição de um trader, que ocorre quando se negocia com fundos emprestados. Geralmente, isso acontece em caso de uma mudança brusca no valor do ativo, quando a margem (do tamanho do colateral) não é suficiente para garantir a posição.

Em situações semelhantes, a plataforma de negociação envia previamente ao trader o chamado margin call - uma proposta para adicionar fundos adicionais para manter a posição. Se isso não for feito, ao atingir um determinado nível de preço, a negociação será automaticamente encerrada.

Evitar a liquidação ajudará as habilidades de gestão de risco, bem como a capacidade de gerenciar e monitorar múltiplas posições abertas.

Vantagens e desvantagens do uso de posições "longas" e "curtas" na negociação

Ao usar posições "longas" e "curtas" na estratégia de negociação, é importante considerar que:

• posições longas são mais fáceis de entender, uma vez que, essencialmente, funcionam da mesma forma que a compra de um ativo no mercado à vista;
• as posições curtas têm uma lógica de execução mais complexa e frequentemente contraintuitiva, além disso, a queda dos preços geralmente ocorre mais rapidamente e de forma menos previsível do que o aumento.

Além disso, os traders normalmente utilizam alavancagem para maximizar os resultados financeiros. Mas é importante considerar que o uso de fundos emprestados não só pode gerar lucros potencialmente maiores, mas também está associado a riscos adicionais e à necessidade de monitorar constantemente o nível de colateral (margem).

Conclusão

Dependendo das previsões de preços, o trader pode usar posições curtas e longas para extrair lucro do aumento ou diminuição das cotações. Com base na posição mantida, os participantes do mercado são classificados como "touros", que esperam um aumento, ou "ursos", que apostam na queda.

Em geral, para abrir posições longas ou curtas, são utilizados futuros ou outros instrumentos derivados. Esses instrumentos permitem lucrar com especulações sobre o preço do ativo sem a necessidade de possuí-lo, além de abrir oportunidades para ganhos adicionais através do uso de (alavancagem). No entanto, não devemos esquecer que seu uso aumenta não apenas o potencial de lucro, mas também os riscos.