Trump vs. Powell: A Divisão Interna do Fed sobre os Cortes de Taxas Intensifica-se

O Federal Reserve está a experienciar uma tensão interna elevada, uma vez que o Presidente Trump continua a advogar por taxas de juros mais baixas para estimular o crescimento económico e enfraquecer o dólar. Ao longo de 2025, o Presidente do Fed, Jerome Powell, e a maioria dos governadores mantiveram uma postura hawkish, alertando que reduções prematuras das taxas poderiam reacender pressões inflacionárias. No entanto, as recentes atas do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) revelaram uma fratura significativa na liderança do banco central—dois dos doze governadores, Michelle Bowman e Christopher Waller, romperam filas para votar a favor de um corte nas taxas em julho, marcando a dissidência mais substancial em mais de três décadas. Ambos os governadores dissidentes argumentaram que a combinação dos impactos das tarifas e dos elevados custos de empréstimos está a criar um arrasto excessivo na atividade económica, com Bowman a enfatizar especificamente que um ciclo de afrouxamento medido e gradual ajudaria a salvaguardar o emprego sem comprometer as metas de inflação.

Apesar dessas vozes dissidentes, a maioria do FOMC manteve firme a taxa de política em 4,25%–4,5%, citando preocupações contínuas com a inflação que superam as modestas melhorias nas condições do mercado de trabalho. Esta discordância política destaca o delicado equilíbrio que o Fed deve navegar: trazer a inflação de volta aos níveis pré-pandêmicos, evitando uma contração econômica desnecessária. Os mercados financeiros tornaram-se cada vez mais sensíveis a esses pontos de vista divergentes, com os investidores monitorando de perto o próximo discurso de Powell em 22 de agosto em Jackson Hole em busca de sinais sobre a direção da política futura. A incomum exibição pública de divisão interna já provocou volatilidade em várias classes de ativos, com alguns traders iniciando posições de venda defensivas. Os mercados de criptomoedas estão particularmente atentos a esses desenvolvimentos, uma vez que ativos digitais como o Bitcoin historicamente demonstraram um forte desempenho durante períodos de incerteza na política monetária e ambientes inflacionários.

O foco está cada vez mais a mudar para a saída antecipada de Powell em 2026 e os potenciais candidatos à sucessão. A lista restrita inclui figuras proeminentes como James Bullard, Christopher Waller, e vários economistas alinhados a Trump, incluindo Kevin Hassett, Kevin Warsh e Scott Sumerlin. O presidente Trump intensificou suas críticas à liderança de Powell, sugerindo até desafios legais potenciais às decisões do Fed, levantando questões sobre a futura independência da política monetária dos EUA. Esta luta pelo poder em desenvolvimento entre a administração e o banco central pode remodelar fundamentalmente tanto a implementação da política monetária quanto a dinâmica de mercado entre as classes de ativos tradicionais e digitais nos próximos anos. Para os investidores em criptomoedas, esses desenvolvimentos da política monetária merecem atenção cuidadosa, uma vez que historicamente influenciaram o sentimento do mercado e os fluxos de capital entre as classes de ativos tradicionais e digitais.