Moeda Estável: da teoria à prática no mercado de criptomoedas moderno

Moeda Estável (stablecoins) — é uma classe especial de criptomoedas, criada para manter um valor estável através da vinculação a ativos tradicionais: moedas fiat (dólar dos EUA), mercadorias (ouro) ou outras criptomoedas. Elas combinam as vantagens das criptomoedas — velocidade de transações e acessibilidade global — com a estabilidade dos instrumentos financeiros tradicionais.

Classificação das moedas estáveis no mercado contemporâneo

1. Garantidos por fiats (Fiat-collateralized)

Essas Moedas Estáveis têm garantia direta na forma de moedas tradicionais mantidas em contas bancárias dos emissores:

• USDT (Tether) — a maior moeda estável por capitalização com lastro em dólares americanos
• USDC (USD Coin) — distingue-se pelo alto nível de transparência das reservas e relatórios regulares
• TUSD (TrueUSD) — oferece confirmações diárias de reservas e um alto grau de confiabilidade

2. Garantidos por criptomoeda (Crypto-collateralized)

Utilizam um mecanismo de colateralização excessiva com outros criptoativos para compensar a volatilidade:

• DAI — moeda estável descentralizada do projeto MakerDAO, que exige uma garantia em criptomoedas de 150% ou mais do valor nominal
• Supõe-se que seja super garantido — é um mecanismo de proteção contra a alta volatilidade dos ativos subjacentes

3. Moedas Estáveis Algorítmicas

Funcionam com base em algoritmos de regulação da oferta sem garantia direta:

• Ampleforth (AMPL) — utiliza a correção automática da oferta de tokens
• Terra (UST) — exemplo de moeda estável algorítmica que faliu em 2022 devido à imperfeição do mecanismo de estabilização
• São considerados os mais arriscados — dependem totalmente da confiança dos usuários no mecanismo de manutenção da estabilidade

Vantagens das Moedas Estáveis para os Participantes do Comércio

1. Ferramenta de redução da volatilidade do mercado

Moeda Estável permitem que os traders transfiram rapidamente ativos para uma forma estável sem a necessidade de conversão em fiat durante alta volatilidade do mercado.

2. A eficácia das transferências transfronteiriças

A transferência de fundos é realizada em minutos em vez de dias, com comissões mínimas mesmo em operações internacionais, o que é especialmente valioso para os traders de criptomoedas globais.

3. Alta liquidez e funcionalidade de negociação

Moedas Estáveis proporcionam alta liquidez nas plataformas de negociação e atuam como par base para uma série de instrumentos de negociação nas exchanges de criptomoedas.

4. Integração com protocolos DeFi

Moedas Estáveis são um elemento chave do ecossistema de finanças descentralizadas, proporcionando estabilidade em empréstimos, financiamentos e outras operações financeiras.

5. Ferramenta estratégica de hedge

Permitem que os traders protejam o capital em períodos de incerteza no mercado sem retirar fundos para moedas fiat, mantendo a possibilidade de um rápido retorno às posições.

Riscos da utilização de moedas estáveis no comércio

1. Pressão regulatória

Moedas Estáveis estão sob a atenta supervisão dos reguladores em muitos países. O endurecimento dos requisitos pode afetar significativamente seu uso e liquidez.

2. Centralização e dependência do emissor

A maioria dos stablecoins fiat é emitida por empresas centralizadas, o que cria o risco de um único ponto de falha e contraria os princípios da descentralização.

3. Riscos dos mecanismos algorítmicos

A história mostra que os stablecoins algorítmicos podem perder a ligação com o ativo subjacente em condições de mercado extremas, o que pode levar a perdas significativas.

4. Problemas de transparência das reservas

Nem todos os emissores de moedas estáveis fornecem relatórios completos e regulares sobre suas reservas, o que cria incerteza para os usuários.

Principais moedas estáveis no mercado atual

• USDT — líder de mercado com enorme liquidez, disponível na maioria das plataformas de negociação
• USDC — a segunda moeda estável por capitalização, caracterizada por um alto nível de transparência
• BUSD — moeda estável, desenvolvida por uma grande plataforma de negociação, que oferece oportunidades adicionais de negociação em seu ecossistema
• DAI — a principal moeda estável descentralizada, gerida pela comunidade através do MakerDAO

Perspectivas de desenvolvimento do mercado de moeda estável

O mercado de Moedas Estáveis continua a desenvolver-se ativamente, com a expansão da sua aplicação em sistemas de pagamento, comércio e aplicações DeFi. Espera-se uma maior integração das Moedas Estáveis no comércio a retalho e nos pagamentos corporativos.

Paralelamente, está a desenvolver-se uma base normativa que irá definir as regras de funcionamento das Moedas Estáveis no sistema financeiro global. Isto é especialmente relevante em regiões com economias instáveis, onde as Moedas Estáveis podem tornar-se um meio alternativo de poupança.

Os traders devem acompanhar atentamente as mudanças regulatórias e as inovações tecnológicas na área das moedas estáveis, uma vez que elas afetam diretamente a liquidez e a disponibilidade desses instrumentos nas plataformas de negociação.