Altseason 2025: Sonho ou Ilusão?

Eu tenho assistido a este maldito ciclo de criptomoedas dançar há anos, e honestamente, estou farto da mesma velha canção. A cada poucos meses alguém começa a sussurrar sobre "altseason" como se fosse a segunda vinda. Vemos esses caras das criptomoedas reunidos em torno de gráficos, convencendo-se de que "desta vez é diferente" - mas será mesmo? Ou estamos apenas a perseguir fantasmas?

Em 2017, fiz uma fortuna durante a loucura dos ICOs. A dominância do BTC caiu de 80% para 37% em um ano. As pessoas estavam jogando dinheiro em literalmente whitepapers! Lembro-me de comprar moedas apenas porque tinham logótipos fixes. Estúpido? Com certeza. Lucrativo? Também sim. Aquilo foi a altseason na sua forma mais pura - caótica, irracional, uma linda loucura.

2021 sentiu-se diferente. Quando a dominância do BTC caiu para 40%, o dinheiro já não fluía para moedas aleatórias. Eram tokens DeFi, NFTs, jogos de metaverso. O padrão ainda funcionava - o Bitcoin sobe primeiro, os alts seguem quando o BTC esfria.

Olhando para 2025, estou dividido. Por um lado, o Bitcoin está absorvendo todo o dinheiro institucional através destes ETFs. Se a história se repetir (um grande se), parte desse dinheiro deve eventualmente chegar aos alts. As narrativas já estão a formar-se - tokens de IA, restaking, computação descentralizada. Há muita isca para os peixes de varejo.

Mas não consigo tirar esta sensação de que o jogo mudou. Os reguladores não estão mais a dormir. Eles estão famintos por sangue. Os traders de retalho foram absolutamente destroçados no último ciclo e muitos não voltaram. E sejamos honestos - a maioria das altcoins são lixo embrulhado em marketing. Sem adoção real, sem uso real.

Os dias em que tudo pumpava junto? Essa época já era. Estou apostando que 2025 não se parecerá em nada com as altseasons anteriores. Veremos pumps seletivos onde talvez 5% dos projetos disparem enquanto o resto sangra lentamente até zero. Ciclos mais curtos, quedas mais acentuadas, mais dor.

Se você está sentado esperando a maré levantar todos os barcos, você vai acabar segurando algumas bolsas pesadas. A Altseason não está morta, mas se transformou em algo menos indulgente.

A verdadeira questão não é se a temporada de altcoins está a chegar - é se você a reconhecerá antes que seja tarde demais.