Memo de Investimento Pré-TGE da Arcium: Pontuação Muur: 7.97/10 (Monitor / Interesse Precoce)

@ArciumHQ está posicionando-se como a infraestrutura fundamental para computação confidencial no Web3 e também em indústrias tradicionais, ou seja, Web2.

Como uma rede MPC, Arcium está enfrentando um dos maiores problemas do crypto — permitir que dados sensíveis sejam processados de forma privada, em escala, e totalmente on-chain.

Este memorando aplica a minha estrutura de Muur Score ao produto da Arcium.
Como sempre, esta é a minha própria pesquisa, não é aconselhamento de investimento.

✦ Avaliação do Produto

1. Estado do Produto — Pontuação: 6.5/10

• Fase: A testnet pública está ativa com várias aplicações já implantadas.

• Aplicações ao Vivo:

- Umbra: uma aplicação que preserva a privacidade construída sobre Arcium. (mais aguardada)
- Demonstração de Dark Pool ( construída pela Arcium )
- Guerreiro Oculto & Mãos Arcanas ( jogos de informação oculta construídos pela comunidade)
- Pipeline: 5 novas aplicações lançando da recente Developer Fellowship + 2 novas demonstrações internas (Blackjack, Phantom Fleet) → ~11 aplicações ao vivo este mês.

Conclusão: Este já é o ecossistema de privacidade mais ativo em Web3 antes do lançamento da mainnet, mas as pontuações permanecem limitadas ao nível da testnet até que os dados de produção sejam disponibilizados.

2. Vantagem Competitiva — Pontuação: 8.5/10

• Diferenciação: Arcium é a rede MPC mais segura em produção — com inovações como maioria desonesta + aborto identificável, tornando-a a primeira rede MPC sem confiança que pode verdadeiramente descentralizar.

• Desempenho: 100x–10,000x mais rápido do que abordagens baseadas em FHE, permitindo aplicações reais em vez de experimentos em laboratório.

• Segurança: Evita vulnerabilidades de TEE das quais a Secret e outras redes têm sofrido.

• Flywheel de Receita: Desenvolvimento do C-SPL, o padrão de token confidencial da Solana, que gerará receita imediata para o protocolo quando estiver ativo (Q4).

• Equipa: Liderada por vários doutores em criptografia com um profundo background em pesquisa.

• Infraestrutura de Propósito Geral: Ao contrário de soluções de aplicativo único (Renegade) ou L2s (Aztec), Arcium suporta qualquer aplicação que preserve a privacidade, independente da cadeia após o mainnet.

Conclusão: Arcium não é apenas "outro protocolo de privacidade"; é a única rede MPC sem confiança e de grau de produção construída para escalar.

3. Tração — Pontuação: 6.5/10

• Evidência: Umbra está ativo e a funcionar sem problemas, com uso real. Demonstração do Dark Pool ( 202501 019283746656574839201 mostrou viabilidade. Várias equipas de desenvolvedores independentes implementaram produtos ao vivo.

• Momentum da Comunidade: Fellowship de Desenvolvedores produzindo mais 5 aplicativos + forte interesse vindo de outros construtores da Solana.

Conclusão: A Arcium já possui o maior ecossistema de aplicativos de privacidade pré-mainnet; a pontuação de tração aumentará com o lançamento da mainnet.

4. Investidores & Launchpad — Pontuação: 8.5/10

• Investidores: @greenfield_cap, @LongHashVC, @SimkinStepan, MacBrennan Peet, e co-fundador da Solana @aeyakovenko.

• Força: Alinhamento profundo com Solana + efeitos de rede nativos de criptomoeda que provavelmente se acumularão após o mainnet.

5. Suporte ao Ecossistema Solana — Pontuação: 9/10

• A infraestrutura de alta capacidade do Solana é uma combinação ideal para computação confidencial.

• Arcium está liderando a camada de privacidade da Solana, semeando a primeira onda de aplicativos e jogos DeFi privados.

✦ Tokenomics & Valuation )Pré-TGE(

• Valuation: ~)latest.

• Distribuição / Vesting: Investidores da comunidade: 100% desbloqueado no TGE.

• VCs e Equipa: bloqueio de 12 meses, aquisição de 24 meses.

✦ Utilitários:

- Necessário para a operação do nó $200M mecanismo de staking + slashing(.

- Recompensas por comportamento honesto, penalizações por inatividade/desonestidade.

- Captura de receita de taxas de computação e transações C-SPL.

- Governança sobre as atualizações da rede.

✦ Oportunidade de Mercado & Catalisadores

• Tamanho do Mercado: TAM de computação confidencial $5.4B )2023( → $54.8B )2030(.

• Casos de Uso Web3:

- Mais de $1B em mercado de MEV )piscinas escuras, privacidade do fluxo de ordens(.

- $200B+ TVL DeFi com demanda latente por privacidade.

- Cargas de trabalho de IA privadas e dApps prontas para conformidade.

✦ Catalisadores:

• Lançamento da Mainnet.

• Lançamento do C-SPL + ativação de receita.

• O aplicativo Developer Fellowship vai ser lançado.

• Expansão além da Solana ) cadeia-agnóstica após o mainnet (.

✦ Avaliação de Risco

• Risco de Execução: A complexidade do MPC ainda é não trivial, mas o risco é muito menor do que o do FHE ou TEEs.

• Risco de Adoção: A ferramenta de desenvolvimento + a facilidade de integração devem acompanhar a demanda.

• Risco Regulatório: Estruturas de privacidade em evolução podem influenciar os requisitos de conformidade.

✦ Estratégia de Investimento

• Estágio: Pré-token, monitorizar de perto.

• Entrada: Favorável abaixo de )FDV no TGE.

• Posicionamento: Pequena alocação de portfólio $300M 1–3%( para uma parte de alto risco e alto potencial.

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Arcium é um dos projetos de infraestrutura de privacidade mais ambiciosos tecnicamente no Web3.

Definitivamente um dos protocolos mais emocionantes na minha lista de observação pré-TGE.

NFA, DYOR.