Embora continue a ser aceitável modelar todo o conjunto de dados históricos de endereços ativos em função do tempo utilizando um único ajuste de lei de potência, um modelo de duas inclinações oferece maior precisão.

À medida que aprofundo esta análise, parece que ocorreu uma mudança significativa em 2017, afetando o preço do Bitcoin, os endereços ativos e a taxa de hash.

Esta transição é evidente: a volatilidade dos preços ( em relação à sua média ) aumentou, enquanto as taxas de crescimento tanto da taxa de hash quanto dos endereços desaceleraram.

Ainda estamos a explorar as causas subjacentes, mas uma explicação plausível é uma mudança na composição dos investidores—de uma participação dominada por retalho para uma dominada por instituições.

Esta mudança parece ter desacelerado as taxas de adoção gerais, mas preservou a escala de lei de potência do preço em relação ao tempo. A resposta amplificada do preço a investimentos institucionais maiores aparentemente compensou a redução do influxo de novos utilizadores.

A robustez da escalabilidade de preços em relação a tais mudanças estruturais é particularmente intrigante.